城市轨道交通项目收费收益权的资产证券化定价分析.docxVIP

城市轨道交通项目资产证券化中的收费收益权定价分析 摘要：文章分析了城市轨道交通项目资产证券化（Asset-Backed Securitization, ABS)中收费收益权定价的几种传统方法：净态现金流折现法（SCFY）、静态利差法（SS）、期权调整利差法（0AS），并对比了不同定价方法的适应性差异。分析发现OAS法是目前最完善的传统定价方法，但其对未来现金流模拟的准确性不高。采用二叉树（ Black-Scholes）定价模型对期权调整利差法（OAS）中的利率路径进行模拟，可以完善OAS法定价模型。 关键词：城市轨道交通；收费收益权；资产证券化；定价 Pricing Analysis of Fee Revenue Right in Assets Securitization of Urban Rail Transit Project Abstract:This paper analyzes several traditional methods of pricing fixed fee income rights in asset-backed securitization (ABS) of urban rail transit projects: net cash flow discounting (SCFY), static spread (SS), option adju