资本结构与杠杆利益.pptx

第十一章 资本结构与杠杆利益 主讲人：刘淑莲;第十一章 资本结构与杠杆利益;第一节 杠杆分析;一、杠杆分析的基本假设; 杠杆分析;二、经营风险与经营杠杆;二、经营风险与经营杠杆; 经营杠杆系数(DOL); 经营杠杆系数(DOL); 不同销售水平下的经营杠杆系数 ;不同销售水平下的经营杠杆系数; 三、财务风险与财务杠杆;财务杠杆(EBIT→EPS); 财务杠杆(EBIT→EPS); 财务杠杆系数(DFL);不同筹资方案财务杠杆系数 ; 不同筹资方案财务杠杆系数;四、公司总风险与总杠杆;总杠杆系数(DTL);第二节 公司资本结构决策; 一、资本结构的基本概论;二、无公司所得税时资本结构决策;资本结构变化对每股收益的影响; EBIT-EPS分析（无差别点）; EBIT—EPS分析（无差别点）; 资本结构变化对公司价值的影响;资本结构与公司价值;资本结构与公司价值; 资本结构变化资本成本的影响; 资本结构变化对资本成本的影响;三、含公司所得税时资本结构决策 ;资本结构与公司价值关系; 资本结构变化对公司价值的影响;资本结构变化对公司资本成本的影响;资本结构变化对公司资本成本的影响;; 四、财务危机成本与资本结构决策;财务危机的间接成本;风险转移;风险转移;放弃投资;放弃投资; 资本转移; 财务危机与公司价值; 五、代理成本与公司价值 ;资产替代问题;资产替代问题;资产替代问题;资产替代问题;债权侵蚀问题 ;公司价值与所得税、财务危机成本、代理成本;公司价值与所得税、财务危机成本、代理成本;举债筹资与股权筹资代理成本; 六、不对称信息与资本结构;六、不对称信息与资本结构;六、不对称信息与资本结构; 六、不对称信息与资本结构;六、不对称信息与资本结构; 排序理论(Pecking Order Theory) ;七、筹资工具选择与资本结构设置;八、资产结构与资本结构;资本结构影响因素; 思 考 题