上市公司国有股的统一管理体系及设计.DOCVIP

上市公司国有股的统一管理体系及设计 第 PAGE \* Arabic 6 页 专题三 上市公司国有股的统一管理体系及设计 文宗瑜 谭静 在后股改时代，上市公司国有股的管理创新首先表现在通过管理手段的创新建立上市公司国有股权管理体系。与股权分置改革之前相比较，国有股的最大特征就是具备了流动性。因此，上市公司国有股权管理的创新应该着眼于国有股的流动性以及价值的变化性，建立一个以国有股证券账户信息的统一管理、国有股权变动及价幅波动的统一管理和国有股分红收益及变现资金结算的统一管理为内容的上市公司国有股全新管理体系。 一、国有股证券账户信息的统一管理 随着股权分置改革的基本完成，国有股取得了自由流通的权利，国有股证券账户的设立成为必要。与此相适应，对国有股证券账户的设立及帐户信息进行统一管理就成为上市公司国有股权管理的一项重要任务。因此，国资管理部门应该尽快依法出台国有股证券账户设立及其信息管理的具体办法，建立一个有效的国有股证券账户信息统一管理系统。 1.后股改时代国有股证券账户设立的统一管理 股权分置改革之前，国有股作为非流通的法人股没有流动性，不具备自由交易的功能。因此，不需要对国有股设立专门的国有股证券账户。与此相应，国资管理部门就不需要对国有股证券账户进行统一管理，不需要收集国有股价值变化的信息。总之，股权分置改革之前，对国有股的管理是一种静态的管理，相对比较简单。 但是，在后股改时代，上市公司国有股权的管理面临一个新的问题，就是国有股证券账户的设立及其监管。因为国有股分布在不同的上市公司里面，就需要各国有控股（参股）上市公司依法设立各自的国有股证券账户。如果不设立国有股证券账户，就难以实现国有股的自由交易、流通和变现，难以实现证券市场真正的“同股、同权、同利”。但这并不意味着各国有控股（参股）上市公司可以自由随意地设立国有股证券账户。如果允许各国有控股（参股）上市公司自由随意设立国有股证券账户，就容易使国有股及其价值变化游离于国资管理部门的监管之外，导致国有资产的大量流失。随意设立国有股证券账户还容易诱使国有控股（参股）上市公司及其母公司与某些证券机构相互联合，操纵证券市场。因此，国有资产管理部门应该对国有股证券账户的设立进行统一管理。各国有控股（参股）上市公司的母公司应按国资管理部门的相关规定设立国有股证券账户，同时，国资管理部门还要通过国有股证券账户设立的程序和国有股证券账户设立的信息反馈进行统一规范，确保对国有股权交易的有效监管和中国证券市场的良性发展。 2.国有资产管理部门应该尽快依法出台国有股证券账户设立及其管理的具体办法 为了保证各个国有控股（参股）上市公司设立专门证券账户的行为“有法可依”，保证国有股证券账户从设立到具体信息的管理规范有效，国有资产管理部门应该尽快出台国有股证券账户设立及其管理的具体办法。通过一系列规定和办法的出台，实现国有股证券账户从开立到注销各个环节的统一规范，实现国有股证券账户管理工作的规范化和实际业务操作的标准化，不断充实和完善证券账户信息管理工作的具体内容。 具体办法出台后，各国有控股（参股）类上市公司应该依法申请设立和使用国有股证券账户，各级国有资产管理部门应该对设立和使用国有股证券账户的行为进行有效监督，统一管理。对于一系列违法违规操纵证券账户的行为应该依法查处，严肃处理。若对国有股证券账户的监控失灵，国资管理部门应当承担相应责任。 3.国有资产管理部门应该能够对国有股证券账户信息的变化进行有效监督 国有股证券账户的设立，要求国资管理部门能够对国有股证券账户的信息进行有效监管。一方面，国资管理部门应当建立一套完善的国有股证券账户设立及其变化的信息反馈系统，对国有股证券账户设立及其变化进行申请与备案，确保信息反馈的及时有效。另一方面，国资管理部门应该能够借助反馈系统提供的信息对国有股证券账户信息的变化进行有效监管。具体可以采用定期抽查、突击检查等措施，对于违规提供、利用和操作国有股证券账户信息的组织或者个人均应依法予以严厉处罚。 为了确保国有股证券账户信息反馈的及时有效和监管的严肃高效，在条件成熟时，可以考虑建立一个由国资管理部门和中央登记结算公司联网的统一的国有股证券账户“电子网络信息系统”，实现对国有股证券账户的全天候远程监控。同时，可以考虑借助电子网络平台建立一个全国集中统一的国有股证券账户登记结算体系。通过对国有股证券账户信息变化进行有效监督和管理，有利于在证券市场逐步全面开放的环境下进一步防范并打击投机行为，稳定证券市场。 二、国有股权变动及价幅波动的统一管理 后股改时代，国有股权变动不再需要严格的审批程序，国有股权交易成为一种市场化行为。但是，完全市场化又极易导致国有股权管理的失控。因此，关注国有股权变动及价幅波动仍然是国资管理部门的重要职责。在全流通背景下，