安琪酵母有限公司资本结构的优化探析.docVIP

PAGE PAGE 24 安琪酵母有限公司资本结构的优化探析 摘要 从MM原理被提出后，连续产生了平衡原理、署理资本原理、讯息不对等的原理从不同的视角突破了MM原理有关完备市场的设想，论证了资产构造和公司价格是有关系的。随着这两者关联的探索越来越充实，伴随公司价格最大化的目的探索资产构造的完善开始变成公司运管中的重要难题。这些年来，各国研究人员对于本国大型企业资产构造的多数探究证明，因为市场背景、公司规制和经济体系各方位的不同，国外的资产结构原理不可以完美的论述和引导我们国家大型企业的集资行径。 本篇对资产构造有关原理与探索结果实行了整理，探究安琪酵母有限公司所在食品加工业的资本结构特征，并结合资产负债率、财务杠杆的变化分析其成因。从所有者、债权人、管理者以及外部市场等方面提出了资本结构优化建议。认为政府要不断完善证券体系并采取措施促进资本市场的发展，企业要根据自身情况形成资本结构的优化机制，并注重内外部环境的协调发展。 关键词：资本结构企业价值财务杠杆上市公司 THECAPITALSTRUCTUREOPTIMIZATIONDESIGNOFACOMPANY ABSTRACT SinceMMtheoryhasbeenputforward,trade-offtheory,agencycosttheory,asymmetricinformationtheorybrokethroughthehypothesisofMMtheoryabouttheperfectmarketfromdifferentperspective,confirmedthatthecapitalstructureisdirectlyrelatedtotheenterprisevalue.Withthestudyoftherelationshipbetweenthetwo,gradually,optimizingcapitalstructuretomaximizethevalueofenterprisevaluebecamethefocusofenterprisemanagementproblems.Inrecentyears,numerousstudiesonthecapitalstructureoflistedcompaniesinChinashowedthatduetothedifferencesinthemarketenvironment,businesssystemsandotheraspectsofthefinancialsystem,CapitalStructureTheoryandtheWestcannotexplainandguideChina’slistedcompaniesfinancingbehavior. Thispapersummarizestherelatedtheoriesofcapitalstructure,explorecompanies’capitalstructureofthefoodprocessingindustrywhichcompanyAbelongsto,thencombinedanalysisofchangesintheassetliabilityratioandfinancialleverageofthisindustry,explorecausesbehindthesephenomena.Andgivethesuggestionstooptimizethecapitalstructurefromtheowners,creditors,managersandexternalmarketetc..Suchasthegovernmentshouldcontinuetoimprovethesecuritiessystemandtakemeasurestopromotethedevelopmentofthecapitalmarket,companiesshouldformtheoptimizationmechanismofcapitalstructureaccordingtotheirownsituation,andpayattentiontothecoordinationofinternalandexternalenvironmentatthesametime. Keywords:capitalstructure;enterprisevalue;financialleverage;listedcompanies 1引言 1.1课题背景及目的 伴随中国市场金融迅速飞腾，实业集资道路和方法越来越丰富，不一样的资产组成构架会直接导致不一样的资产金额和财政危害，从而改变公司的还资实力、再筹资实力和将来的收益实力，最后对