基本财务估值模型.pptxVIP

基本财务估值模型第一节 资金价值计量模型第二节 资金时间价值计量模型第三节 债券与股票估值模型第四节 风险分析计量模型第一节 资金价值计量模型一、资金价值概念（一）资金价值—利息率 利息率是资金的增值额同投入资金数额之间的比率。（二）利息率的确定方式 1、市场利息率 2、公定利息率（法定利息率）（三）影响利息率水平的因素二、利息率计量模型利息率（K）通常由纯利率(K0)、通货膨胀溢酬(IP)和风险报酬三个部分组成。风险报酬分为违约风险溢酬(DP)、流动性风险溢酬(LP)和期限风险溢酬(MP)三种。其计算公式：K=K0+IP+DP+LP+MP（一）纯利率 纯利率是在不考虑预期通货膨胀因素时，无风险的均衡利率。（二）通货膨胀溢酬 通货膨胀溢酬是在通货膨胀条件下，利率中用于补偿货币购买力损失部分。其计算公式：无风险证券利率＝纯利率(K0）＋通货膨胀溢酬（IP）（三）违约风险溢酬违约风险是指借款人不能按期支付利息或偿还本金的可能性。（四）流动性风险溢酬流动性风险溢酬是投资者要求在有价证券利率中加进一定的补偿流动性风险报酬的部分。（五）期限风险溢酬期限风险溢酬是指影响利息率水平各种因素相同的情况下，仅由于资金借贷期限长的因素而提高的利息率水平部分。第二节 资金时间价值计量模型一、资金时间价值的概念资金时间价值是资金在不同时点上的价值差额。资金时间价值的表现