P2P网络融资财务风险研究------基于70家P2P平台的调研.docVIP

PAGE PAGE 40 P2P网络融资财务风险研究 基于70家P2P平台的调研 摘要：P2P平台风险监管是目前监管机构高度关注的问题。本文以2016年2月P2P网贷行业运营数据为主要依据，参照银行信贷风控指标构建一套P2P行业财务风险指标体系，从财务的角度来研究网贷行业存在的财务风险，并结合2015年发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行方法》指出现存的监管漏洞，分析表明当前P2P网贷行业在平台自融、第三方资金托管、平台担保、收益匹配与信息披露方面还存在一定问题，进一步对其进行根源性分析。 关键词：P2P行业财务风险监管 Financial Risks of P2P online Financing based on 70 P2P platforms research Abstract:Risk regulation of P2P platform currently is the problems that regulator highly concentrates on. Based on the operating data of P2P lending industry in February 2016, this paper would refer to the risk controlling index of bank credit to compose a system of financial risk index in P2P industry. Additionally, from the financial aspect to study the existing financial risks in lending industry, this paper would combine the Interim Measures for the Management of Business Activities of Internet Lending Information Intermediary Organizations released in 2015 to point out the present weaknesses in regulation. Besides, according to the clause, this paper would analyze the existing problems of P2P lending industry in online self financing, funds managing by third party, platform guaranteeing, profits matching and information disclosing to further study the original issues. Keywords: P2P Financal risk supervision 一、文献回顾 目前，国外学术界对P2P行业风险与监管问题研究起步较早，实证分析较多，范围涉及较广。相比之下国内学术界是从运营模式、制度体系及风险规范的角度进行研究，实证研究较少。下面将国内外学者在这一领域的研究成果分为对P2P行业风险研究与监管现状分析两方面，进行文献回顾。 （一）国外研究综述 1. 关于P2P风险研究 2007年美国次贷危机爆发后，P2P借贷行业风险大幅上升，其监管体制有效地保护了贷款人和借款人利益的同时也存在一些争议。Karl R.Lang(2002)通过大量样本分析，许多平台为了增加投资者投资信心，大多采用风险准备金制度，分散部分风险，使平台承担了一定的借贷违约风险。Lin(2009)通过对众多样本的分析，定义了软信用信息，认为借款人在P2P社交圈中所留有的信用信息便是软信用信息，此外其研究表明社交网络平台具有提高借贷成功率的作用，能降低违约率和借款利率。Rocholl (2010)研究发现，P2P平台容易因为高的信息中介费而忽视贷款风险，导致坏账率上升和贷款损失增加。Freedman and Jin(2011)以Prosper为研究对象，发现引起P2P行业道德风险与逆向选择的原因是借贷双方信息不对称。Chapman(2014)认为信息不对称是导致P2P平台难以保证借贷信息真实性与准确性的主要原因，这会使得出借人同时肩负高风险与高收益。 2. 关于P2P监管研究 国外众多学者对于P2P监管领域研究集中于交易成本与监管方法上。早期国外学者 Diamond (1984)认为若是直接由借款人对贷款者进行监管，不仅效率不高并且交易成本会上升，最好的方案应为银行作为监管方，对贷款人的信用信息与贷后行为进行一并监管，这会