公司财务资本成本课件.pptxVIP

第八章 资本成本知道如何确定一个公司的股权资本成本知道如何确定一个公司的债务成本知道如何确定一个公司的总资本成本理解总资本成本的缺陷并如何去管理引例：假如你刚刚成为一家大公司的总裁，而且你所面对的第一个问题就是制定一个计划，对公司的仓库配送系统进行更新。此计划需要公司投入5000万元，预计在今后的6年间每年会带来1200万的资金节约。在资本预算中，这是一个常见的问题。要解决它，你将需要确定相关的现金流量，对其进行折现，而且，假如净现值是正的，就采纳这个项目；假如NPV是负的，就放弃这个项目。粗略看来，这个项目不错；但你应该采用怎样的折现率呢？为什么资本成本如此重要我们知道资产获得的收益率依赖于资产的风险投资者的收益率等同于公司的成本资本成本提供了一个指示，市场如何看待我们资产的风险知道我们资本成本可以帮助我们确定资本预算项目的要求收益率在计算NPV做是否做投资的决策前，需要知道一项投资的要求收益率我们至少需要赚取要求收益率来补偿提供融资的投资者资本成本的估算1、股权成本2、债务成本3、优先股成本4、加权平均资本成本1 股权成本股权成本就是，在给定公司现金流量风险时股权投资者的要求收益率确定股权成本有两种主要的方法股利增长模式SML 或 CAPM股利增长模式方法从股利增长模式公式开始，整理求出 RE假设你的公司预期明年按每股$1.50 支付股利。股利每年稳定增长，市场预计会继续如此。