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第十六章 ARCH 和 GARCH 估计
本章讨论的工具是建立变量的条件方差或变量波动性模型。自回归条件异方差 ( （Autoregressive
Conditional Heteroscedasticity Model ，ARCH ）模型是特别用来建立条件方差模型并对其进行预测的。 ARCH
模型由 Engle （1982）提出，并由 Bollerslev(1986) 发展成为 GARCH(Generalized ARCH) ——广义自回归条
件异方差。这些模型被广泛的应用于经济学的各个领域。尤其在金融时间序列分析中。
§16.1 ARCH 的说明
2 ）依赖于时刻 （t ─ 1）的平方误差的大小， 即依赖于 2
ARCH 的主要思想是时刻 t 的 ε的方差 （= σ t 1 。
Yt 0 1 X 1 t k X k t t （1）
并假设在时刻 (t-1) 所有信息的条件下，干扰项的分布是：
2
t ~ N 0 , ( 0 1 t 1 ) （2 ）
即 t 遵循以 0 为均值， ( 0 1 t2 1 ) 为方差的正态分布。 由于 （2 ）中的 t 的方差依赖于前期的平方干扰，
我们称它为 ARCH(1) 过程。然而，容易加以推广，一个 ARCH ( p) 过程可以写为：
2 2 2 2
var( t ) t 0 1 t 1 2 t 2 p t p （3）
2
如果误差方差中没有自相关，就会有 H ： 0 ，从而得
0 1 2 p 。这时 var( t ) 0
到误差方差的同方差性情形。恩格尔曾表明，容易通过以下的回归去检验上述虚拟假设：
2 2 2 2
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