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基金管理费制度安排的激励效应与优化选择 武凯 （南开大学经济研究所，天津 300071） 摘要： 基金公司的主要收入来自基金管理费，管理费收入制度是基金管理过程中起核心激励作用的关键性制度。本文在委托—代理理论框架内，深入研究了不同模式的基金管理费制度对具有“强代理人VS弱委托人”特征的现阶段中国基金公司的激励作用，证明了目前中国基金业实行的单一的高费率的固定管理费模式是一种低效率的制度安排，提出并建立了将固定管理费和浮动管理费结合的混合管理费收入制度的模型框架，并进一步指出，兼顾基金受益人利益和基金公司运营成本的混合管理费模式，是基金管理费制度改革的方向。 关键词： 基金管理费制度；固定管理费；混合管理费；证券投资基金 作者简介：武凯，南开大学经济研究所博士生，供职于北京中信创业资产管理公司。 中图分类号：F830.39 文献标识码：A Research on Different Model of Mutual Fund Fees Abstract： The paper discusses three models of mutual fund fees and explains the different incentive