【财务管理】盈余管理(ppt).pptxVIP

盈余管理;概述;发放股利的程序(课本P400);股利无关论——一个案例;股利政策1:股利等于现金流量;股利政策2:首期股利大于现金流入;股利政策2:首期股利大于现金流入;MM理论对股利政策的启发;投资者自制股利;投资者自制股利;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。5月-215月-21Friday, May 28, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。00:59:3500:59:3500:595/28/2021 12:59:35 AM 11、人总是珍惜为得到。5月-2100:59:3500:59May-2128-May-21 12、人乱于心，不宽余请。00:59:3500:59:3500:59Friday, May 28, 2021 13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。5月-215月-2100:59:3500:59:35May 28, 2021 14、抱最大的希望，作最大的努力。28 五月 202112:59:35 上午00:59:355月-21 15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。五月 2112:59 上午5月-2100:59May 28, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/5/28 0:59:3500:59:3528 May 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。12:59:35 上午12:59 上午00:59:355月-21;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。5月-215月-21Friday, May 28, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。00:59:3500:59:3500:595/28/2021 12:59:35 AM 11、人总是珍惜为得到。5月-2100:59:3500:59May-2128-May-21 12、人乱于心，不宽余请。00:59:3500:59:3500:59Friday, May 28, 2021 13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。5月-215月-2100:59:3500:59:35May 28, 2021 14、抱最大的希望，作最大的努力。28 五月 202112:59:35 上午00:59:355月-21 15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。五月 2112:59 上午5月-2100:59May 28, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/5/28 0:59:3500:59:3528 May 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。12:59:35 上午12:59 上午00:59:355月-21;股利政策与投资决策;税收、发行成本与股利;没有充足现金支付股利的公司;拥有充足现金支付股利的公司;超能电力公司案例;超能电力公司案例;结论;个人所得税对股利政策的影响;股票回购;案例：为什么要回购股票？;公司给出的一个解释是：公司内部的闲散资源分给各个股东使用会更有效率。 通用电气公司自上世纪80年代经过了一系列令人印象深刻的股票回购后，1989年又公布了一项100亿美元的股票回购计划。它表示，既然扩大采购规模不具备吸引力，那么不如把多余的资金还给股东。这样的策略减少了公司被收购的可能性，因为只有资产效益不好的公司才成为被收购的目标。 ;公司还通过股票回购来给自己打上一针强心剂。如果投资者看见公司通过回购股票往他嘴里填钱，他就会更愿意相信公司所描绘的美好前景了。这种策略在1987年10月美国的市场狂潮中被广泛应用。当时，为阻止股价下跌，600家公司宣布了股票回购计划。;可口可乐公司和通用电气公司均表示将继续执行回购计划。1994年8月，可口可乐公司开始了一项1000万股以上的回购计划。1994年12月，通用电气公司的董事会授权回购50亿美元以上的普通股。 持续的回购行动的结果是把回购股票的8%作为库藏股，价值约53亿美元。 重购股票的花费几乎是刚发行时的10倍。 ;股票股利与股票分割;股票股利与股票分割;股票股利与股票分割;预期报酬、股利与个人所得税;预期报酬、股利与个人所得税;预期报酬、股利与个人所得税;预期报酬与股利收益率的关系;赞成高股利政策的现实因素;喜爱当前收入;消除不确定性;代理成本;股利的信息内涵;股利的信息内涵;追随者效应; 组别 股票 高税收 零股利或低股利支付率的股票 低税收 低股利或中等股利支付率的股票 免税机构 中等股利支付率的股票 公司 高股利支付率的股票 ;追随者效应;管理层对股利政策的思考;管理层对股利政策的思考;管理层对股利政策的思考;习题;参考答案;激励策略;一、薪酬制度概论;公司成长过程中薪酬管理的发展;公司成长过程中薪酬管理的发展;公司成长过程中薪酬管理的发展;公司成长过程中薪酬管理的发展;从以职位为基础的