第一章投资银行概述.pptxVIP

第一章 投资银行概述金融的本质：金融是资源在时间上的配置。把今天的钱推迟到明天再用（投资者）把明天的钱提前到今天来用（融资者）1997年诺奖获得者罗伯特·默顿教授在《金融学》中指出：金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源跨期配置的学科。核心论：金融体系中的投资银行金融是现代经济的核心部门金融的核心业务是资本市场的运作投资银行是资本市场运作的核心当事人投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术金融是现代经济的核心部门1991年1月，邓小平同志在视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”2021年1月24日，中共中央政治局常委温家宝在“全国银行、证券、保险工作会议”上，强调提出金融在现代经济中的核心作用，强调了金融在资源配置、防范金融风险和国民经济建设上发挥杠杆作用的重要性。金融的核心业务是资本市场的运作 以《新帕尔格雷夫经济学词典》为例，斯蒂芬·A·罗斯教授在其所撰的“金融学（Finance）”这一条目中明确写到：金融学的核心是研究资本市场的运作，以及资本资产的供应和定价。投资银行学在金融学中的位置 金融学主要包括三个领域的内容： 第一，公司财务学：这是从企业角度来考察金融学，主要研究企业如何通过投资、融资和营运资金的管理来实现股东价值最大化的目标。 第二，投资学：这是从投资者的角度来考察金融学，主要研究证券及其组合的投资分析、决策和评价。一般来说，投资可以分为实体投资和证券投资，但实体投资一般归于公司财务学的研究，投资学更多地是研究证券投资。 第三，金融市场和中介学：这是从第三者——市场和中介的角度来考察金融学，主要研究金融市场的交易，以及各个中介的业务、管理、监督等。投资银行学在金融学中的位置公司财务学金融中介与市场学投资学金融市场企业投资者金融中介投资银行学的体系 投资银行学是研究资本市场的理论和实务的一门学科。作为其研究对象的资本，其表现形式——资产有四种类型： 1.现金资产：这是资本资产运作的起点和终点； 2.实体资产：表现为固定资产、流动资产和无形资产等； 3.信贷资产：表现为债务和债权； 4.证券资产：表现为股票、债券、商业票据和各种投资收益凭证等证券。 现金化 实体化 信贷化 证券化现金资产外汇交易货币掉期购买实物资产；投资实业取得债权；银行放贷投资证券实体资产出售资产和股权套现；典当资产、股权的互换经营租赁企业、产业投资基金、投资受益凭证上市信贷资产收回债权取得现金；商业票据贴现； 取得抵押物；债转股；赎回典当物债权掉期MBSABS证券资产证券发行出售；开放式基金赎回 下市；证券换资产或股权 证券质押贷款、融券债券、股票、基金互换，证券投资基金管理过程，认股权证，可转换债等 从以上资本运营的一般模式中，资产证券化是高级形式之一。 从证券的供给角度来看，证券化可以分为实体资产证券化、信贷资产证券化和证券资产证券化三类。 从证券的需求角度来看，证券化就是现金资产转化为证券资产的过程，即现金资产证券化。 由此，投资银行学的体系可以展开为：“一个中心、两条主线、两条辅线”。“一个中心、两条主线、两条辅线”1.一个中心：企业与资产现金流分析的理论与技术企业与资产的价值评估风险与收益理论：金融资产定价理论金融工程原理等2.两条主线：资产证券化和企业重组主线之一：资产证券化证券发行上市证券交易基金管理风险投资信贷资产证券化项目融资 主线之二：企业重组扩张性重组收缩性重组结构性重组3.两条辅线：投资银行的内部组织管理与外部监督管理辅线之一：投资银行内部组织管理组织结构管理风险管理创新管理人力资源管理 辅线之二：投资银行外部监督管理政府监管行业监管社会监督：媒体、公众投资银行学的内容体系与教学目的投资银行学的内容体系：投资银行学概述投资银行业务投资银行内部管理投资银行外部监管 教学目的：了解投资银行的各种业务，熟悉各项业务的基本操作技能，为从事投资银行工作奠定理论基础。第一节 投资银行的基本概念一、投资银行的基本含义（一）投资银行的称谓1.美国的投资银行通常被冠以“公司”名称2.日本的投资银行被称为“证券公司”3.英国的投资银行被称为“商人银行”4.德国、瑞士的投资银行与商业银行混业经营，被称为“全能银行”5.中国可以称为投资银行的主要是综合性证券公司，还包括一些其他机构如信托公司等。（二）投资银行的定义 美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩（Robert Kuhn）根据投资银行业务的发展趋势对投资银行下过如下四个定义： 1、任何经营华尔街金融业务的金融机构，都可以称作投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。 2、只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。证券承销、公司财务、并购、管理基金和风险资本等活动都属于投资银行业