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第五章 证券市场证券市场概述证券发行市场证券交易市场（上）——证券交易所 证券交易市场（下）——场外交易市场 我国证券市场体系第五章 证券市场【教学内容与要求】 本章介绍进行证券投资的特定空间即证券市场。主要内容包括：证券市场的概念、特征与分类，证券市场的功能与地位，证券发行市场的构成、参与者及主要交易活动，证券交易所的职能、组织形式与相关规则，证券场外交易市场的构成、作用与交易特征等。通过本章的学习，要求学生了解证券市场体系的构成及各部分的主要职能、特征、组织形式、交易活动内容与功能等，了解证券市场各组成部分的相互关系，掌握有关证券市场的基础知识。 【重要概念】 证券市场 证券发行市场 证券交易市场 证券交易所 柜台市场 二板市场第一节 证券市场概述证券市场的概念、特征与分类证券市场的功能 证券市场的参与者第一节 证券市场概述一、证券市场的概念与特征（一）证券市场的概念证券市场是进行有价证券交易的空间或渠道，是以有价证券为对象而形成的供求关系及交易机制的总和。 内涵：1、涵盖各种有价证券发行和交易的整个过程的经济空间；2、反映供求关系；3、包含交易中的运行机制，其中最主要的是价格机制。 特征：是价值、风险直接交换的场所；交易对象即有价证券具有虚拟性。（二）证券市场的分类按证券进入市场的先后顺序： 证券发行市场/证券交易市场按交易对象：股票市场/债券市场/基金市场 按市场组织形式：场内交易市场/场外交易市场按有无固定交易场所：有形市场/无形市场按交割方式：现货市场/期货市场按成交与定价的方式：公开市场/议价市场按地域划分：国内证券市场/国外证券市场【外国债券、欧洲（离岸）债券】二、证券市场的功能筹资功能 投资功能 资本定价功能 资源优化配置功能 为宏观调控提供助力的功能 （晴雨表）三、证券市场的参与者市场参与者主要有：证券发行人 、证券投资者（第二章） 、证券市场中介机构（第四章） 、自律性组织 、证券监管机构 自律性组织自律性组织一般指与证券市场、证券投资相关的行业协会，只对会员有约束力。我国证券业的自律性机构主要有中国证券业协会和中国国债协会等。证券监管机构我国的证券监管机构是成立于1992年10月的中国证券监督管理委员会（简称为证监会）。证监会是国务院的直属机构，目前设有发行监管部、市场监管部、上市公司监管部、机构监管部、国际合作部等职能部门，在上海、深圳等设立9个稽查局，在各省、自治区、直辖市、计划单列市共设36个证监局，依法对证券市场进行集中统一监管。第二节 证券发行市场证券发行市场概述 证券发行市场交易活动的主要当事人 有价证券的发行 第二节 证券发行市场一、证券发行市场概述（一）概念是发行者以筹措资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售有价证券所形成的市场。又称一级市场或初级市场，（二）一般特征 能够集中实现直接融资。交易空间无形化。无形市场所销售的证券具有不可逆转性。这是证券发行市场与证券交易市场的一个重要区别。 证券专业服务机构证券发行人证券承销商证券认购人新证券二、证券发行市场交易活动的主要当事人 证券发行市场的活动主要体现为证券发行人、证券认购人、证券承销商和专业服务机构围绕证券发行所发生的各种投融资行为。 委托三、有价证券的发行 （一）股票的发行 1、按股份公司筹集资金的用途不同 初次公开发行（Initial Public Offerings，IPO） P152，主板/中小板/创业板IPO条件增资方式发行（Seasoned Equity Offering，SEO） 有偿增资:公开招股；老股东配股；第三者配股 无偿增资：公司积累（公积金）转增资；红利转增资；股票拆细时如果客观上给股东带来了额外收益，也有无偿增资意义。 搭配增资:中国A股历史上的8次新股暂停发行第1次暂停：1994年7月21日-12月7日。暂停时间4.5个月。第2次暂停：1995年1月19日-6月9日。暂停时间4.5个月。第3次暂停：1995年7月5日-1996年1月3日。暂停时间6个月（其间仅有2只股票发行，也被市场视为暂停新股发行）。第4次暂停：2001年9月10-2001年11月29日。暂停时间2.5个月。第5次暂停：2004年8月26日-2005年1月23日。暂停时间5个月。第6次暂停：2005年5月25日-2006年6月2日。暂停时间一年（股改启动）。第7次暂停：2008年9月16日-2009年6月29日。暂停时间9.5个月。第8次暂停：2012年11月2日-2014年1月? 2013年11 月 30 日下午证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,并表示表 示:一个月左右的时间进行相关准备工作,2014 年1月重新开启IPO/guhaibaozi/article/1367390654-8653093