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汉王科技盈余管理案例分析 汉王科技盈余管理案例分析 小组成员： 财务10实 宋盼盼 1007100522 张正娟 1011400104 李芳芳 1012800212 罗琳琳 1001200122 混合1003 吴曼莉 1012800103 项彬彬 1000000327 汉王科技之业绩“变形记” 一、公司基本情况 汉王科技股份有限公司前身为汉王科技有限公司，2021年12月9日通过国有股权管理方案后于2021年12月19日在北京市工商行政管理局注册登记。公司所属计算机应用服务业，以智能人机交互领域的手写输入和识别为起点，依托自主研发的手写识别技术（识别手写文字的软件技术）、笔迹输入技术（输入手写信息的硬件技术）、OCR技术和嵌入式软硬件技术等四大核心技术，逐步开发出一系列适合自身技术特点和市场需求的产品和服务。2021年3月3日在深圳中小企业板块上市，IPO发行价为49元/股，上市首日开盘价为78元/股。 2021年3月3日，汉王科技上市当天，公司的高管们举行了一个榔头砸苹果的庆祝仪式，意在打败苹果公司，这种勇于挑战的精神让汉王科技上市初期吸引了大量的资金，股价最高炒到了175元/股。2021年3月18日，汉王科技发布2021年年报，全年总收入12亿元，较2021年增长112.71%，实现净利润8790.16万元，同比增长2.69%，亮丽的年报让汉王科 技的股价扶摇直上，当天股票开盘仅十多分钟，公司股票涨幅就达到了6%，令人意想不到的是，3天后的3月21日，汉王科技九名高管集体减持自家股份，数量从4.5万股到30.1万股不等，仅一天，九位高管竟合计减持了120万股股票，套现9000万元，高管减持并不 稀奇，但是汉王科技减持人数之多，速度之快、数量之大实属罕见，当所有人都对汉王科技的减持不明就里的时候，4月30号，公司发布了一季报，称由于受到iPad等平板电脑的影响，预计今年上半年净亏损9800万元，当天汉王科技股价跌至23.90元，一些中小投资者几乎全部被套牢，之后股价几乎每天都在创出新低，5月17日，汉王科技又出利空，公司对主营产品电纸书大幅降价，15%到40%，同时计提3000到4000万元的存货跌价准备，至此，与高官们集体减持相比，汉王科技股价已将暴跌了43%，而这仅用了不到两个月的时间。 1.主营颓态尽显，回天乏力 2021年，受到以IPAD为代表的平板电脑相关市场的影响，电子书市场竞争形势发生急 试图通过对汉王书城的建设，保住电纸书的辉煌。但在中国的消费理念下，进展并不乐观。见表1、图1、图2与表3 2021年度，汉王科技实现主营业务收入53319.31万元，较去年同期减少56.90% 。营业利润-54829.71万元，较去年同期减少1955.06% ，归属于上市公司股东的净利润-49,669.57万元，较去年同期减少665.06%。 图1汉王科技六年收入变化图 毛利的增张率低于收入增长率，汉王科技在成本控制上有待加强。在竞争日益激烈、产品价格不断下降的趋势下居高不下的成本可能会成为汉王盈利的沉重包袱。 表2 汉王科技四年来主营业务收入按产品细分表 占主营业务收入7成的电纸书产品，2021年以来销售状况急转直下，而居高不下的成本对惨淡的业绩雪上加霜。 表3汉王科技上市以来经营性净现金流变化 经营性净现金流的持续为负是汉王科技经营困难的另一有力证明。这一现象在2021年就已出现。 表4汉王科技2021年净利润及变化表 汉王科技的噩梦于2021年下半年既已可窥一斑。从10年第三季度净利润的增长放缓到第四季度的亏损，管理层有理由相信严冬早已来临。 图2 汉王科技六年期间费用图 销售费用2021年比上年同期减少5,306.06万元，下降比例为17.50%，但下降幅度低于收入下降幅度；管理费用方面，公司对研发项目进行优化，终止了部分项目的研发及产品化，该部分项目前期已资本化的金额转为当期费用，同时对有市场前景的重点项目增加投入，导致研发费用较上年同期有较大幅度的增加。 图3 汉王科技六年净利润变化图 汉王科技2021年净利润的增长率已经为负数，高管需要重新评估新形势下企业产品的持续盈利能力。 注：行业数据为G87按总资产排序后去除前后10%以及存在缺失值企业后计算 除了2021年，汉王科技毛利与净利润普遍低于行业平均水平，但销售与管理费用则大大高于行业平均水平。存货周转几乎为行业平均的2倍，说明商品滞销严重，存在存货大量积压。 2.极端减值准备，盈余管理 表6 汉王科技存货跌价准备实际计提情况表