负重前行的中国银行业――穆迪公司中国银行业展望报告点评.pdf

负重前行的中国银行业――穆迪公司中国银行业展望报告 点评 基于中国银行体系对于中国未来经济增长至关紧要的影响力， 近 期世界不少有影响的金融研究机构、 评级机构不约而同地发表了对于 中国银行体系的一系列研究报告，其中比较有影响的，如 2002 年 12 月高盛公司发布的对于中国银行业的预测、 2002 年 10 月里昂证券发 布的对于中国银行业的评论、 以及 2002 年 10 月穆迪公司发布的对于 中国银行业发展展望的研究报告。 这些报告从不同的侧面观察和总结 了中国银行业近年来的主要进展和存在的问题。 尽管角度不同、 数据 也未必准确，但是这些研究报告确实也给我们提供了一个重要的观察 侧面。比如，高盛公司在研究报告中指出，从当前中国银行业的发展 趋势看，中国的银行体系最值得担心的倒不是类似东南亚金融危机中 东南亚国家的银行业所出现的摧枯拉朽般的倒闭风潮， 最应当担心的 倒是想日本的金融体系一样， 因为迟迟不推出彻底的金融改革， 不仅 使得银行体系一蹶不振， 而且还严重制约了日本经济的复苏和增长潜 力的发挥。 在上述种种报告中， 穆迪公司的研究报告相对更为中立， 分析也更为全面， 因而尽管其中可能有这样或者那样不全面和准确的 地方，但是同样值得我们予以关注。 在这份 2002 年 10 月发布的研究 报告中，穆迪公司宣布在综合考虑了在政府主导下的银行业改革措施、 市场开放带来的压力、 整个银行业正在面临的挑战等因素之后， 将中 第 1 页 共 12 页 国银行业的评级确定为稳定。 一 穆迪公司对于中国银行业的总体评价 在研究报告中， 穆迪公司注意到中国的银行业在改革中扮演了一 个十分重要的角色， 并且是中国政府在制定其改革日程表时优先考虑 的行业。这是由中国独特的改革路径所决定的： 中国银行体系积存的 高额的不良贷款， 实际上在很大程度上体现了经济转轨的成本； 中国 政府如果要试图建设一个健康的银行体系， 必须要寻求适当的方式和 渠道为这些巨额的成本买单， 同时控制新的不良贷款在银行体系中产 生。 因为中国银行业目前问题的形成有历史的原因， 其解决也需要一 定的步骤和阶段， 同时也考虑到银行改革过程中可能来自金融、 政治 和社会层面的压力， 穆迪公司认为在稳定压倒一切的前提下， 目前如 果断然全面在银行市场引入市场机制必然是弊大于利。 这种渐进的改 革思路显然与前述高盛公司激烈的银行改革思路有明显的区别。 由于国有银行在中国的金融体系中一直占据主导性的地位， 因此 国有银行改革的进展状况直接影响到对于中国银行业改革的进展的 评价。在穆迪公司看来， 中国的四大国有商业银行继续垄断中国的金 融系统，它们也是整个系统风险的来源； 穆迪公司在研究报告中指出， 由于业务范围狭窄、 国有企业表现不佳、 沉重