股指期货对资产管理的影响分析.docxVIP

[键入文字] 股指期货对资产管理的影响分析 2010 年 4 月 16 日，中金所第一批股指期货合约正式上线交易。标志着中国的金融 衍生产品进入新的发展阶段。以下为为您编辑的：“股指期货对资产管理的影响分 析”，敬请关注!! ?股指期货对资产管理的影响分析 ?2007 年，随着基金规模的迅速扩大，基金业规模经济的问题被提出。在基金业最发 达的美国，业内流传着”规模的诅咒”，一只 10 亿美元的基金如果有股票的买入数量限 制，它的选择余地可以有 1850 家公司。但是当基金规模到 200 亿，则可选择余地降低 到 180 只股票。规模增长 20 倍，股票投资范围缩小 10 倍，小资金可以更灵活性选择 股票，但是当资金到一定规模后，可选择的股票范围越来越少，限制了投资能力和业 绩。 关于基金业规模经济的问题，有研究发现，虽然基金平均成本随基金资产规模的 增大而逐渐减少，但当资产规模超过一定阀值后，下降的趋势就不再明显，根据美国 基金市场的实证结果，单只基金资产规模超过 100 亿美元后，平均运营费用开始不再 下降。其实对于基金业而言，考虑到多种绩效因素，基金规模与成本收益之间的关系 要更为复杂，并不是规模收益递增、不变、递减三个阶段所能简单概括的。 规模经济 是一个很模糊的概念，传统经济学认为，当企业产量随着企业规模扩大而提高的比例 超过了各生产要素投入提高的比例时，就存在规模经济，关