公司治理与高阶经营团队.pptxVIP

公司治理與高階經營團隊 ISU 企四B 策略管理 Lecture 10 2009.12.02 公司治理定義  The relationship among stakeholders that is used to determine and control the strategic direction and performance of organizations  Mechanisms by which stakeholders of a corporation exercise control over corporate insiders and management such that their interests are protected (John Senbet, 1998)  使企業體透過法律的制衡管控與設計，在企業所有權與經營權 分離的組織體系當中，有效監督其組織活動，以及如何健全其 組織運作，防止脫法行為之經營舞弊，以實現企業社會責任之 高度目標（OECD） Implications from Definitions (1)  Protect who’s interest?  Stakeholder （利害關係人) or Shareholder (股東）  What are the purposes for board?  Identifying ways to ensure that strategic decisions are made effectively  Reflecting and enforcing the company values  Ensuring that the interest of top-level managers are aligned with the interests of the shareholders Implications from Definitions (2)  Separation of Ownership and Management  Agency theory （代理理論）  Managers are the agent of firm’s owners (principle)  Managerial opportunism  The mechanism of aligning the interest of managers and firm’s owners  Agency cost Governance mechanism  The control role of directors  Imperfect means of controlling managerial opportunism Implications from Definitions (3)  代理理論  代理理論討論的是當主理人（principle）必須委託代 理人（agent）執行特定事務時，代理人因為投機主 義或自己利益考量，可能與主理人利益發生不一致 現象，進而可能造成主理人利益的損失  大型現代公司因為所有權與經營權分離，造成經理 人員（代理人）與股東（主理人）之間可能存在代 理問題，是多數代理理論所討論的代理關係。 Implications from Definitions (4)  利害關係人  利益會受到企業營運所影響的成員  內部利害關係人：如股東、員工、管理者、董事會成 員…  外部利害關係人：顧客、供應商、政府、社區、銀 行、特定社會大眾…  確認誰是利害關係人，並且以其重要性，加以管 理  各國法令保護利害關係人的規定與程度均有所不 同 Corporate Governance Mechanisms: Ownership Concentration  Large-block shareholders  Own at least 5% of a corporate shares  Family, Founder, Institution, Managers…  Ownership and Monitoring  股權愈分散，監督力愈薄弱，經理人員會愈傾向採取投 機行為  進行高度非相關多角化  盲目擴大企業的規模  在職消費  股權集中，監督力就比較好嗎？  利益收斂觀點 V.S. 掠奪觀點 Corporate Governance Mechanisms: Ownership Concentration  Institutional Owners （機構股東，或法人股東）  The active role for institutional owners  T