投资组合理论(ppt 页).pptxVIP

第十二章 投资组合理论;从一则故事说起……;风险定义 金融市场的风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性及其幅度。;一、金融风险的种类 （一）按风险来源分类;;穆迪下调希腊评级至垃圾 ;;;;二、 投资收益与风险的衡量;即，单个证券投资的单期收益率为;单项资产预期收益率的计算;染布店和雨伞店的预期收益率;例，债券的支付是确定的，但有两类风险可能出现： 1是推迟支付，推迟支付的可能性越大，债券现值越小； 2是部分或全部违约，而不支付利息或到期不还本。;2、风险;单项资产收益率的方差/标准差计算;染布店和雨伞店收益率的方差/标准差;染布店和雨伞店单项投资的收益与风险;3、变化系数（CV, Coefficient of Variation);（二）双证券组合的收益与风险的衡量;切忌惯性思维。资产组合的风险非单个资产风险的加权。正如我们已看到，该组合不存在风险，故而组合的方差/标准差应该为0。正确的计算方法仍可从方差的定义出发——;染布店和雨伞店组合的预期收益率;染布店和雨伞店组合收益率的方差与标准差计算;=－1时，;例：染布店和雨伞店收益率的相关系数;单项资产的收益与风险 vs.资产组合的收益与风险;?;?p(%);ρAB取不同值时A股票与B股票投资组合收益与风险;第二节 投资收益与风险的衡量; N种资产组合方差-协方差的矩阵计算表;组合中的方差