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中国经济结构调整的政经悖论 中国经济结构调整的政经悖论 中经国结济构调整政的悖论经——效改有革方论之法 中国的经改济革直纠一结于稳增和去杠杆长调、结，构那么前宏当观调控方式是的否有具持续性？可何经济的杠杆为不率断加，增需要推而动的构调整结却进展微甚本文希望从？前当中政治经国结济的构在内盾来对矛出做解，并提出本轮要有释效杠去杆和结调构所满需的足一系政列条件治。 不刺激、“去杆杠、调结构”理念的现与实 政府届施政理的念曾被总结为“不刺经激、杠杆去调、构”，希结望通过与去杠杆“”相配合“的结构调的“”活乱环”循。 情的况却是一旦经济，始开现了出下苗行头央，行就在各会方的力压下选之择一次放次，水各部也委始开速项加目审。多批“次刺激”累微成积中刺激”、““刺大激，”“杠去”反杆变而了成“加杠”，杆“调构”结所的关需领键域革却难改实现有以的突破效。 不以张夸地，说过去从两年国中的宏政策与观改革实际展进来看既，体有制行运的辑要逻远远过压确正施政念理逻的辑，而原利益有格的局性更是惯远远于强政府去杆杠、调构结力度的。 甚早在至计划济经期时中国，条“块分割体”制作为“中块”块的方政地府就有断“不加杠”的杆冲动，作而为“条”的条各个中部委，央其然职责天是就为中央作政代府相表配合来互现实经紧缩济。论是在无189年代，0还在19是09代年，务国院相部委关的一主个要责任，就是在观宏紧缩配期合压产能和去杠。杆然当与这，个任对责的应是党中对央国院在相当务度程上授的权，最终才为成功较完成了地历次去杆杠的任。务 由当于前中经济国杠杆的过率、房高地行业产风险日增益大情的况，下如果用传统去杠的办法杆单简地“收”，去很容就易来“带死的”局。面如何本轮在去杆杠的程过中确经济不出保硬现陆，着已成中国为济当前必须经对的重面挑战大 而当体前下制实现要杠去杆与结构的目调标，临以下三面方的面重大障：碍先是产首垄业和资源控制断面的方权集尤其，是企的央“大不尾掉”已经，成为前宏观紧当、产业缩构转结与型技升级的重术大碍；障次其当是财前集权政其及来带支的刚出性在未财来政入收行的下情下况容易很导体制致内体制、外稳不；最后是经济管制上定中央的权，比集土地管如理体制的集，权容易在很去杠杆程中过控缺调弹乏性甚，至带经济的硬着来陆未来必，须想法办通渐进过的调式整逐走向更步分权为市与场的经化管济体理。制 尤其需要调强的是在，轮本济经缩中紧央，的企大尾不掉中和财央支政刚出潜在 性的巨大稳风维险，是都中历次国杠去中杆从没有来现过出的况。情因此，轮去本杠必杆须要取采针对的策略性，用利双轨制”“推动济分权与经更场市的化杠杆去。也有如此只才，防止“能收就一”的死系统经性济风。险 权集去式杠杆负面效的应 观宏济调经控策政历的经验看史去，杠杆在短期要真内正奏效，必须中央在层采取面一系列集权化措施的包括金融，财政、和行方面政集权的但这。种去杆过杠程的“中中国特”，也会色带来多方的负面面效应。 首，作先一为可个信置的缩紧策政，“一切刀”式的压能、砍泡沫产虽助于有速去杠杆，快但也带会来常高非昂的济经价，往往代出现结果是“的子孩和洗澡一水起掉”，无效倒供和给效有给都被供压缩调控的，济经成本非常之。大 的央政、财行集政权本身可与市场化改革能间之现出巨的矛盾。尽大各管集权种措的施有助于在期内短缩宏紧需求观，却但不避可免地来“带乱活环循的经”周济：期往是往一就死，收后之只好放再，再放又会再乱。但 ，三权化的集缩紧策也会政中与央调“结构这”个政目标本身策产生锐矛尖盾要。实现效的有结构调与整业技术产升，级须必靠市依场的力量而市，场化需要推动经又分权。济有只场化和市济分权才经以可分调充动方政府与地企的业积性，极挥发者后信息与的励优势去培激新育增长，并最终推点动构转结型技术与新。创这，样权集的化缩政紧就策不会于结利构转和产业型升级 ，言去杠的杆关键最施是措缩紧信贷策，尤其是给那些不政具备可持续的企性和业方政地断奶。应府说该，仅就仅贷紧缩本信身而言，不一并定就利不于地向方、业与企场分市权。中但的情况却有所国不同主要表，在那现些加了过杠高杆实体的往往，是如就国、地企投方资平融台类这存在重预算严软约束，怕高不息贷、借也打没算己自钱的实还。体此因要，效去杠杆，中央政府就有得不不取采定一的行措施政去缩压企过国产剩，能时停掉地方政同大府量的低回报建基项目 ，如果不采国上取述政行措施，性而是只推动紧的信贷政策缩，会很快就带“来钱”荒的题。一旦“问荒钱”出现地方，政府、国、乃至企银行身就会倒本央逼行续提供更多的流继动性换句话。说由，“于预软算约”束存的在地，政方府、国企能金在融市场上惜不价去借代，金融