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老板电器财务分析报告 财务分析报告 老板电器财务分析 一、公司简介 杭州老板电器 31 年来专注于厨房电器产品的研发、生产和销售，主要产品包 括吸油烟机、燃气灶和消毒柜，另有电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等 厨房配套小家电产品。 目前，公司渠道已覆盖全国各区域 6000 余个终端，销售规模在国内市场处于 领先地位，吸油烟机产品连续 7 年全国销量第一，燃气灶产品连续 7 年全国销量 前三。 2009 年公司共实现营业收入 9.34 亿元，实现归属母公司净利润 0.82 亿 元，同比分别增长 7.81% 和 50.97%。 二、行业分析 老板电器是吸油烟机行业龙头，定位于中高端。公司主要产品吸油烟机、燃具 和消毒柜收入占公司总收入分别为 54%、30%和 10%，烟机、燃具和消毒柜市占率分 别为市场第一、第二和第三。在高端产品欧式吸油烟机和嵌入式燃气灶市场占有行 业第一的位置。不仅仅是“连续 6 年市场销量第一”的荣誉，老板厨房电器早已凭 借先进的技术和卓越的品质，以及有口皆碑的服务荣膺了“中国驰名商标”、“中 国 500 最具价值品牌”、“亚洲品牌 500 强”等称号，堪称中国厨电业内的“多料 冠军”。 三、战略分析 优势 : 打造了一个细分产品优势 ; 营造体系健全 ; 区域市场平衡发展 ; 完成原始积 累 ; 现代企业制度初见成效。 劣势 : 品牌清晰度有待进一步提高 ; 产品结构有待进一步丰富 ; 产品设计无明显 亮点 ; 企业规模有待壮大 ; 资本市场有待介入。 机会 : 地产热带来市场空间不断扩大 ; 产品更新换代速度加快 ; 厨卫行业二次创 业浪潮 ; 渠道创新成趋势 ; 技术壁垒催生 OEM合作。 威胁 : 综合品牌外资品牌的强势介入 ; 专业品牌之间的技术差距很小 ; 市场集中 度很小 ; 厨卫电器潜伏着价格战的危险 ; 大渠道势力过强，公平竞争环境不理想。 四、会计分析 一 资产负债表分析 水平分析 :09 年总资产增加 153497000，增长幅度为 31.01%，10 年总资产增加 1035948000，增长幅度为 159.76%，11 年总资产增加 235000000，增长幅度为 13.95%，12 年总资产增加 412890000，增长幅度为 21.51%。其中 2010 年增长幅度 最大，主要是由于存货资金、应收票据的增加和递延所得税资产的减少。 2012 年 的总资产比 2011 年增长了 21.51%，主要是由于存货资金比上年增加了 9.47%，应 收票据增加了 80.02%，其他应收账款增加了 42.74%，固定资产净值增加了 181.54%;但是负债也比上年增加了 44.47%，只要是因为流动资产增加了 44.47%， 其中应付账款增加了 49.33%，预收账款增加了 51.20%，应缴税费增加了 48.16%; 所有者权益比上年增加了 15.29%，主要是由于未分配利润增加了 78.43%，盈余公 积增加了 63.26%。见附录图 1 垂直分析 :09 、10 两年的流动资产与前一年的相比是增长的，而 11、12 年则有 所下降，但综合来讲相对以前的流动资产还是在增加，尤其是货币资金更具代表性 ; 存货占流动资产的比重基本处于逐年下降