《财务管理》第章收益分配.pptxVIP

第五章 收益分配;第一节 收益分配概述;二、利润及利润计算 1.营业利润 =营业收入-营业本钱-营业税金及附加 -管理费用-销售费用-财务费用-资产减值损失 +投资收益+公允价值变动损益 2.利润总额 =营业利润+营业外收入-营业外支出 3.净利润=利润总额-所得税费用;三、利润分配的工程;四、利润分配程序;五、股利支付程序;2021/6/17;六、股利支付方式;2021/6/17;七、影响股利分配的因素;七、影响股利分配的因素;2021/6/17;七、影响股利分配的因素;2021/6/17;七、影响股利分配的因素;2021/6/17;第二节 股利政策与企业价值;??二、股利相关论 1.“在手之鸟〞理论 在手之鸟：当期现金股利 在林之鸟：未来的资本利得 由于大局部投资者都是风险厌恶型，投资者更喜欢现金股利，不大喜欢将利润留给公司。因此，公司分配的股利越多，市场价值就越大。;2.信号传递理论 在信息不对称的情况下，可通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。以派现方式向市场传递利好信号，需要付出较高的本钱〔较高的所得税负担、现金流量短缺、投资缺乏或丧失投资时机〕，但仍然有许多公司选择派现方式，原因是：一是声誉鼓励理论；二是逆向选择理论；三是交易本钱理论；四是制度约束理论。;3.税差理论 税差：现金股利税和资本利得税