某钢铁股份有限公司投资价值的分析报告.doc

精品资料/word可编辑 精品资料/word可编辑 PAGE / NUMPAGES 精品资料/word可编辑 西南证券有限责任公司关于 南京钢铁股份有限公司 投资价值的分析报告 一、公司概况 （一）公司的历史沿革 1999年3月18日，经江苏省人民政府苏政复（1999）23号文批准，南京钢铁集团有限公司（以下简称“南钢集团公司”）作为主要发起人，联合中国第二十冶金建设公司、冶金工业部北京钢铁设计总院、中国冶金进出口公司江苏公司、江苏省冶金物资供销公司等四家企业共同发起设立南京钢铁股份有限公司（以下简称“南钢股份”或“公司”）。其中，南京钢铁集团有限公司以截止1998年12月31日经评估的净资产45686.42万元，按1：0.6523的比例折为29,800万股国家股，其它四家发起人分别以现金出资76.66万元，按同样比例合计折为200万股国有法人股。南钢股份设立时股本总数为30,000万股。 20XX 年9 月1 日至20XX 年9 月2 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[20XX]112 号文核准，南钢股份首次公开发行12,000 万股人民币普通股，发行价格为每股6.46 元，并于20XX 年9 月19 日在上海证券交易所挂牌交易。公司股本总数由30,000万股增加到42,000万股。 20XX年3月，南钢集团公司与上海复星高科技（集团）有限公司（以下简称“复星集团公司”）、上海复星产业投资有限公司（以下简称“复星投资”）、上海广信科技发展有限公司（以下简称“广信科技”）共同设立了南京钢铁联合有限公司（以下简称“南钢联合公司”）。南钢集团公司、复星集团公司、复星投资、广信科技分别持有南钢联合公司40%、30%、20%、10%的股权。南钢集团公司将其持有的南钢股份70.95%的股权作为出资投入南钢联合公司，并已完成股份过户手续。南钢联合公司现持有公司70.95%的股权，是公司的控股股东。 （二）公司最新股本结构 表1－1 公司最新股本结构表（单位：股） 　 股数 比例 一、未上市流通股份 　 发起人股份 360,000,000 71.43% 其中:社会法人股 357,600,000 70.95% :国有法人股 2,400,000 0.48% 未上市流通股份合计 360,000,000 71.43% 二、已流通股份 人民币普通股 144,000,000 28.57% 已上市流通股份合计 144,000,000 28.57% 三、股份总数 504,000,000 100% （三）公司的生产经营及行业地位 南钢股份拥有从焦化、烧结、炼铁、炼钢到轧钢的完整生产线，主要从事黑色金属冶炼、压延加工和钢材、钢坯及其他金属材料的销售业务。 公司全部钢材产品生产线均通过ISO9001:20XX质量体系认证，产品主要有中板系列、钢带系列和棒材系列。公司产品中的优质碳素结构钢热轧钢带、钢筋混凝土用热轧带肋钢筋HRB335、碳素结构钢和低合金结构钢热轧厚钢板和钢带获“冶金产品质量认证证书”；优质碳素结构钢热轧钢带、钢筋混凝土用热轧带肋钢筋、碳素结构钢热轧钢板、船体用结构钢板为国家冶金产品实物质量“金杯奖”产品；A、B级船用钢板保持中、美、英、法、德、挪、日、韩、意等九个国家船级社工厂认可；AH32、AH36高强度船用板保持中、美、英、法、德、挪、日、意等八个国家船级社工厂认可。20XX年，公司船用中板的销售量占全国船板销售总量的15%，位居全国第二位。 公司“九·五”末期主体设备的年生产能力为：铁180万吨、钢160万吨、钢材120万吨，而20XX年公司实际产铁188万吨，产钢173万吨，产钢材167万吨。最近三年及一期南钢股份主要产品的生产情况如下。 表1-2 公司主要产品产能及产量情况表 (单位：万吨) 产品品种 设计生产能力 20XX年产量 20XX年产量 20XX年产量 钢 带 30 40.38 37.25 23.77 棒 材 30 71.42 47.93 40.35 中 板 60 92.64 82.22 72.80 合 计 120 204.44 167.40 136.92 二、行业分析 （一）世界钢铁产业的发展概况 近年来，随着信息时代网络经济的到来，许多传统工业都受到了不同程度的冲击，世界各国经济建设以传统原材料为主要基础的状况也发生