企业估值与价值管理课程.pptxVIP

第二章 企业估值与价值管理;第一节 企业价值的属性与形式;企业价值应该是兼顾眼前利益尤其是长远利益的结果 企业价值是股东价值、债权价值、顾客价值、员工价值等利益相关者价值的集合;决定企业价值大小的因素，包括生产能力、行业特征、企业赢利模式、新技术开发、管理组织能力、企业文化、客户关系、并购重组、资本市场的成熟程度与波动状况等，每一因素的变动都会对企业价值大小造成影响，所以企业价值具有很大的波动性和不确定性。;赢利模式是企业在市场竞争中逐步形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。 企业的商务结构主要指企业外部所选择的交易对象、交易内容、交易规模、交易方式、交易渠道、交易环境、交易对手等商务内容及其时空结构。 企业的业务结构主要指满足商务结构需要的企业内部从事的包括科研、采购、生产、储运、营销等业务内容及其时空结构。 业务结构反映的是企业内部资源配置情况，商务结构反映的是企业内部资源整合的对象及其目的。 业务结构直接反映的是企业资源配置的效率，商务结构直接反映的是企业资源配置的效益。 ; 账面价值 内涵价值 市场价值 账面价值、内涵价值与市场价值的关系 ;第二节 企业价值评估〔估值〕; 为企业实现价值目标提供建设性意见 企业财务投融资决策中的价值估计 企业并购分析中的价值评估;二、企业价值估计的根本程序;三、企业估值方法〔模型〕;2、市盈率法或EV/EBITDA倍数