金融脱实向虚的内在机理和供给侧结构性改革的深化_王国刚.pdfVIP

年第 期 20 18 7 金融脱实向虚的内在机理和供给侧 结构性改革的深化 王国刚 摘要 金融脱实向虚是一个复杂的现象 近年来 中国经济运行中发生的是资金的 [ ] 。 ， 脱实向虚 其直接成因在于 持续负增长引致的实体经济面企业资产利润率降低和波 。 ， PPI 动 深层成因在于 受体制机制制约 经济结构中的短板产业未能得到有效提升和补足 进 ； ， ， 。 入 世纪以后 在实现温饱型小康的基础上 以 住行学 为主要内容的消费结构升级应 21 ， ， “ ” 成为经济结构调整的主要方向 但制约消费结构升级的不平衡 不充分问题至今没有得到 ， 、 有效解决 资金的脱实向虚是实体经济面供给侧结构性失衡的必然产物 它的解决也有赖 。 ， 于深化供给侧结构性改革的进展程度 这包括深化 住行学 领域的投资体制机制改革 金 。 “ ” 、 融体制机制改革和加大对外开放力度等。 关键词 脱实向虚 住行学 供给结构性改革 实体经济 消费升级 [ ] ； “ ”； ； ； 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） [ ]F120 [ ]A [ ]1006-480X 2018 07-0005-19 DOI:10.19581/ki.ciejournal.2018.07.001 年美国金融危机以后 金融脱实向虚 的说法在国际社会中不胫而走 且备受诟病 不论 2008 ，“ ” ， 。 在理论界还是在实务界都有人将它与实体经济 空心化 金融泡沫和金融风险等直接连接 并认为 “ ”、 ， 美国爆发金融危机的深层成因就在于此 但也有人认为 金融与实体经济 虚与实难以清晰划分 。 ， 、 ， 这两者间的边界越来越模糊且彼此渗透 李扬 过于简单地从 脱实向虚 中推导出 脱虚 “ ”（ ， ）， “ ” “ 2017 向实 有可能步入政策抉择误区 如果依此为据 强制要求金融机构不顾具体情况地 服务实体经 ”