第八章资本预算.pptVIP

净现值 现值指数 内含 报酬率 绝对数 指标，反映 投资效益 相对数 指标，反映 投资效率 适用于 互斥方案 间的择优 适用于 独立方案 间的评优 指标大小受贴现率影响，贴现率的高低将会影响方案的优先次序 指标大小不受 贴现率影响 不能反映项 目本身所能 达到的报酬率 能反映项目本身所能 达到的报酬率 指标间比较（不同点） 第三十一页，编辑于星期一：十四点 三十二分。 项目 现金流量时间分布（年） 折现率 现值指数 0 1 2 A项目 -100 20 200 10% 1.84 B项目 -100 180 20 10% 1.80 A项目 -100 20 200 20% 1.56 B项目 -100 180 20 20% 1.64 第三十二页，编辑于星期一：十四点 三十二分。 [例] 某企业正在讨论更新现有生产线，有二个备选方案：Ａ方案的净现值为400万元，内含报酬率为10%；Ｂ方案净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定Ａ方案较好。 答案：√ 解释：净现值法更合于互斥方案的比较。内含报酬率法更适合于独立方案的评价。 第三十三页，编辑于星期一：十四点 三十二分。 §3投资项目现金流量的估计 一、现金流量的概念： （一）含义： P、253 针对投资项目而言 增加的数量 广