铜套保幻灯片.ppt

铜期货套期保值投资分析报告 咨询电话： E-mail: 一、套期保值的概念 期货市场的基本经济功能就是回避现货市场的价格风险，而欲达此目的，最常用的手段就是商品的套期保值交易。 所谓套期保值，就是在期货市场上买进（或卖出）与现货市场数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（或买进）期货合约来补偿和冲抵因现货市场上价格变动所带来的实际价格风险。套期保值交易的目的就是最大程度地减少价格波动风险所带来的不利后果。这种风险转移机制使得期货合约成为控制成本和保护实际利润不可缺少的一部分。 套期保值五大好处 1、回避现货市场价格风险。套期保值可以对不利的 价格波动提供保护作用，从而使厂商能在很大程度上规避价格变动对他的经营的未定影响。通过减少价格变动风险的程度，套期保值有助于保护利润并获得稳定收入。 2、增加采购、销售渠道和定价策略、时机选择的灵活性。比你的竞争者早买迟卖（或者相反）是获得最佳价格的关键。 3、降低经营成本。避免存货占用流动资金，从而加速资金的周转使用。 4、预先固定成本和价格，方便厂商的计划工作。 5、提高合同履约率。避免现货交易中的“三角债”。  我公司在套期保值方面取得了较好成绩，０３年在大豆上进行买入套期保值，去年在大豆和沪铜上进行卖出套期保值，都大获成功！ 二、套期保值的原理 套期保值之所以能取得保值效果，是基于两大基本经济原理： 1、同种商品的期货价格和现货价格之间会保持基本相同的走势，要涨都涨，要跌都跌。 2、当期货合约的交割到来时，现货价格和期货价格会出现趋同的趋势，即现货价格和期货价格会大致相同。 三、套期保值的原则 1、交易方向相反 2、商品种类相同 3、商品数量相等 4、商品交收的时间（月份） 相同或相近 四、套期保值的类型 1、买入套期保值。买入套期保值是指交易者在现货市场卖出商品的同时，在期货市场买入同等数量的期货，以防止在卖出现货后因价格波动而带来的损失。 例如：07年２月，某公司与一铜材厂签订了购销合同，需要在3个月后交运100吨铜（５５000元/吨）。销售价是比照交易当天的市场价确定的，而三个月后的铜是否涨价当时还不知道，这就面临着价格上涨的风险。 买入套期保值操作方式 为了保证3个月后按时以５５000元/吨的价格交货，规避风险的做法有两种： 一、在现货市场上立即购进100吨铜储存3个月以备交货。这种办法比较稳妥，但需为此付出3个月的仓储费、保险费及贷款利息，而且要占用巨额流动资金（５５０万元）。 储存3个月铜的费用估计为： 铜占用资金：100吨×５５000元/吨=５５00000元 利息按月息1%计为：５５00000×1%×3（个月）=１６５000元 仓储费按3个月共支付总货款的2‰计为: 100吨×５５000元/吨×2‰=１１000元 保险费按每月1‰计共:3×1‰×100×５５000=１６５00元 三项共合计:１６５000 +１１000+１６５00=１９２５00元 买入套期保值操作方式 二、在期货市场进行买入套期保值。 这可能会出现以下几种情形（表 中数据仅举例而设）： 买入套期保值操作方式 现货市场 期货市场 ２月1日，铜现货价格为５５000元/吨 ５月1日买进铜100吨，价格７５000元/吨 ２月1日买进５月份期货合约20张（每张5吨），５５500元/吨。 ５月1日卖出５月份合约20张，价格：７５500元/吨 与目标相比：每吨亏损２０000元 每吨盈利２０000元 (1)期货价格和现货价格同时上涨 结果：两个市场盈亏相抵 买入套期保值操作方式 现货市场 期货市场 ２月1日，铜现货价格为５５000元/吨 ５月1日买进铜100吨，价格４５000元/吨 ２月1日买进５月份期货合约20张（每张5吨），５５500元/吨。 ５月1日卖出月份合约20张， 价格：４５500元/吨 与目标相比：每吨盈利1０000元 每吨亏损1０000元 结果：两个市场盈亏相抵 (2)期货价格和现货价格都下降： 买入套期保值操作方式 现货市场 期货市场 ２月1日，铜现货价格为５５000元/吨 ５月1日买进铜100吨，价格５００00元/吨 ２月1日买进7月份期货合约20张（每张5吨）,５５500元/吨。 ５月1日卖出５月份合约20张， 价格：５６０00元/吨 与目标相比：每吨盈利500０元 每吨盈利５00元 结果：盈利 ５500×100吨=５50，000元 (3)期货价格上涨，现货价格下降： 买入套期保值操作方式 现货市