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家用电器| 证券研究报告— 首次评级 2021 年11 月5 日
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688793.SH [Table_Title]
倍轻松
买入
专注智能与便携的按摩器材专家
原评级: 未有评级
[Table_Summar y]
市场价格:人民币88.32 支撑评级的要点
板块评级:强于大市 深耕便携按摩细分赛道，多点开花稳布局。倍轻松成立于2000 年，2001
年携首款眼部按摩器产品进入按摩器具行业，公司定位高端，围绕智能
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股价表现 便携按摩产品建立起完善的产品品类、研发、渠道及营销体系。2020 年
公司营业收入/ 归母净利润分别为8.26 亿元/0.7 1 亿元，2017-2020 年实现营
12% 收复合增速32.23%、归母净利润复合增速50.06% ，发展势头强劲。
(0%)
(12%) 需求基础大产品渗透率低，小型按摩器具行业空间广阔。1）我国中老
(25%) 年人群、亚健康人群基数大，构筑产品用户基础。2019 年我国60 岁及以
(37%) 上人口2.54 亿人，老龄化比例约 18%；颈椎病患病率为3.8%-17.6% ，近
(49%)
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2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 2- 视率高达47.5% 。2）当前我国小型按摩器具渗透率仍处于较低水平，随
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