第四章 金融资新.ppt

知识回顾;第四章 金融资产;教学目的与要求：本章主要阐述金融资产的种类、特征以及金融资产的价值评估。通过本章的学习，要求掌握金融资产的含义、特性，主要的原生金融资产类型，包括货币资产，信用资产、权益资产和外汇资产；掌握金融衍生资产的主要类型及其含义功能；掌握金融资产价值评估的基本方法，包括债券的价值评估和股票的价值评估。 教学重点与难点：本章的重点为金融资产的种类与特性，债券与股票价值评估的基本方法。难点为金融衍生资产的含义、功能，股利贴现模型。 教学内容 §4-1 金融资产的特性与种类 §4-2 原生金融资产 §4-3 衍生金融资产 §4-4 金融资产价值评估;§4-1 金融资产的特性与种类;一、金融资产与金融工具;; ;;第一节 金融资产的特性与种类;一般来说，金融资产具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。 （???）偿还性（期限性） （二）流动性 金融工具在必要时迅速转变为现实购买力而不致遭受损失的能力：变现的难易和快慢、变现成本、自身价格的稳定性和可预测性。影响流动性高低的因素主要有两个：发行人的信誉、偿还期的长短。 （三）风险性 指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。信用风险（违约风险）是由于金融工具发行人破产而不能收回本金或利息的可能性；市场风险是金融工具的价格或市场价值波动的风险。 ;（四）收益性：持有金融资产能够带来一定的收益，这是投资者因放弃资金使用权而承担了机会成本和风险而应得的补偿。 一般来说收益性和风险性成正比。 收益的高低由收益率来表示，收益率是持有一种金融工具所得的回报与投入本金的比率。 人们往往关注以下几种收益率的计算： 1、名义收益率：金融资产票面收益与票面额的比率。 2、现实收益率（本期收益率或即期收益率）：金融资产的年收益额与当期市场价格的比率。 ;3、到期收益率：使得债务工具未来收益的现值等于其现在价格时的利率（贴现率）。 4、平均收益率（持有期收益率）：将现时收益与资本损益同时考虑的收益率，就是你在持有某种金融工具的期间所得到的收益率。 金融工具各特征之间的关系: 期限性与收益率成正比 流动性与收益率成反比 风险与收益成正比 期限性与风险性成正比 ;;金融工具的分类：;货币资产;信用资产;什么是票据 ;商业票据(commercial paper)是由工商企业发行 的无抵押品的短期债务凭证，是对发行企业未 来还本付息的索取权。;;;;债券的种类;国库券市场（Treasury Bills); ;; ;;;可转换公司债券;金融热点课堂讲述选题推荐; ;课堂讲述的要求;;;;; ;名人也疯狂;投资名人; 是川银藏,日本杰出的股票大师，农学家。在被称为天下第一赌场的股市纵横拼搏60年，创造了无数的奇迹。他在30岁时,以70日元做本钱入市的操作,仅靠投资股市，他在1982年名列全日本入市资金第二位。一笔投资就让他最终获利30多亿日元。 他百发百中的判断力，预测经济形势和股市行情的准确性令人吃惊，因此被日本金融界称为股市之神。世界上著名的股市投资家巴菲特、索罗斯等都对他的投资手法推崇备至。 ; 杨百万，本名杨怀定，原上海铁合金厂职工。自称“散户工会小组长”。 1988年从事国库券买卖赚取其人生第一桶金而成名，随后成为上海滩第一批证券投资大户。1990年进入股票市场，是中国证券市场的最早参与者，实践者和见证者， 1998年被中央电视台评为“中国改革开放二十年风云人物”。;融资相关理论 一、内源融资与外源融资的概念 内源融资是指资金使用者通过自身的资金积累为自己的支出融资。（如自愿储蓄、住房公积金、养老保险、未分配利润等） 外源融资是指资金短缺者通过一定方式向其他的资金盈余者筹措资金。 二、内源融资与外源融资的特点 ;内源融资与外源融资的比较;三、内源融资方式 1.个人的自愿性储蓄与强制性储蓄 2.公司的自愿性储蓄与强制性储蓄 四、外源融资方式 外源融资的基本方式包括债务融资、权益融资及捐赠。 1.债务融资。 即资金的需求者承诺在未来按照一定的方式和条件向资金供给者偿还债务、支付利息的融资方式。 2.权益融资。 即公司以一定的股权让渡作为支付给出资人的报酬以获得长期资金投入的融资方式。 3.捐赠。 ;债务融资 债务融资按使用期限分为短期债务融资和长期债务融资两种。 （一）短期债务融资 短期债务融资具有融资快、融资成本低、偿债风险高的特点。 短期债务融资最主要的形式是商业信用和短期借款。 商业信用融资的优缺点： （1）优点：手续简便，是一种持续性的借贷形式，无需正式办理融资手续；一般没???筹资成本。 （2）