倍轻松专题报告-中高端按摩小家电翘楚，乘行业东风启航.docx

? ? 倍轻松专题报告 中高端按摩小家电翘楚，乘行业东风启航 ? ? 一、倍轻松：高端按摩小家电龙头，营销+产品助力公司快速成长 1.1 小型按摩器龙头快速增长 公司是高端小型按摩器具行业龙头，近年来营收和利润保持高速增长。2015-2020 年，公司营业收入从 3.15 亿元增长至 8.26 亿元，年复合增长率为 21.3%，2021 年上半年实现营收 5.44 亿元，同比增长 64.8%。归母净利 润从0.02亿上升至0.71亿元，年复合增长率为98.5%，2021年上半年实现归母净利润0.41亿元，同比增长248.7%， 公司业绩增速亮眼。 公司主要产品为智能便携按摩器，能够在工作、学习、生活和旅行等多元化场景下为用户提供个人健康护 理和按摩保健。公司产品销售以自主品牌“breo”和“倍轻松”系列产品为主，核心产品主要为眼部、颈部、 头部及头皮四大类智能便携按摩器。 四种智能按摩器合计占主营业务收入的比重在 2015/2018/2020 年分别为 59%/76%/80%，呈上升趋势。其中公司推向市场时间最长的眼部按摩仪品类占据最大比例，近年来公司推出的颈部按摩器和头部按摩器也为公司 贡献了较大的收入。从区域市场来看，国内市场是公司核心销售区域。从内外销市场占比来看，国内市场占比 约为 90%左右。 公司在核心产品之外不断丰富产品品类，有望继续带来新的增长点。近年来，公司除了