掉期外汇业务.ppt

第五章掉期外汇业务; 教学目的与要求： 本章主要介绍掉期业务的概念，类型及业务操作。通过本章学习，应使学生了解和掌握掉期业务的基本原理，并初步具备实际操作的能力。 教学重点：掉期率、掉期业务操作。 ;教学内容 第一节 掉期的概念与类型 第二节 掉期汇率计算 第三节 掉期外汇交易运用;第一节 掉期的概念与类型; 例1、甲银行在7月7日按1.5300的汇率水平向乙银行卖出美元500万，买入相应瑞士法郎，起息日为7月9日，同时，按1.5272的汇率水平从乙银行买入美元500万，卖出相应瑞士法郎，起息日为8月9日。 例2、甲银行在7月7日按1.6400的汇率水平从乙银行买入英镑500万，卖出相应美元，起息日为8月9日，同时，按1.6423的汇率水平向乙银行卖出英镑500万，买入相应美元，起息日为10月9日。 ;例3：某银行因业务经营的需要，以英镑购买200万美元存放在美国的纽约银行，存期3个月。为防止3个月后美元汇率下跌，该银行在买进200万美元现汇的同时，卖出3个月的美元期汇，从而转移了此间美元汇率下跌而造成的风险。;掉期交易的特点： 掉期交易改变的是交易者手中持有外币的期限，而非所持外汇的数额，因此货币的外汇净数额不变，不会有汇率波动的风险。 掉期交易强调买进与卖出的同时性 掉期交易绝大部分是针对同一对手进行的;二、掉期交易的类型 纯粹掉期 按交易对象划分 制造掉期 短期掉期 按掉期的期限划分 中期掉期 长期掉期; ;即期/远期 远期/远期掉期 ;三、外汇掉期交易程序 A:DEM swap USD 10 MIO AG DEM SPOT /1MONTH B:DEM SPOT/1MONTH 85/86 A:85 PLS MY USD TO A NY MY DEM TO A FRANKFURT B: OK DONE WE SELL/BUY USD 10 MIO AG DEM MAY 20/JUNE 22 RATE AT 1.6120 AG 1.6205 USD TO MY B NY DEM TO MY B FRANKFURT TKS FOR DEAL,BI A:OK,ALL AGREED BI ;第二节、掉期汇率的计算;掉期交易中，即期汇率的水平不是最重要的，最重要的是掉期率。掉期率是掉期交易的价格，银行在报掉期率是用基本点来表示买入价和卖出价。买入???表示报价方愿意卖出即期/买入远期基准货币的报价，（sell spot/buy forward;S/B);也表示询价者买入即期基准货币及卖出远期基准货币的报价(Buy spot/sell forward;B/S；卖出价表示报价方愿意买入即期/卖出远期基准货币的报价(B/S)。;USD/DEM SWAP POINT: 16 / 18;即期对远期掉期差价的含义;例：GBP/USD 即期汇率 1.9279/89 3个月 30/50 3个月远期汇率 1.9309/39 而掉期汇率： 即期买入英镑 1.9279 3个月远期卖出英镑 1.9329 即期卖出英镑 1.9289 3个月远期买入英镑 1.9319 ;二、即期对远期掉期汇率的计算 即期对远期掉期交易是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进该种货币的远期，货币的持有时间在即期与远期之间相互对调。; ;日本银行即期买进/3个月卖出美元 该日本银行首先在即期市场上卖出美元100万，按即期汇率121.65价格买进等值日元。 该行即期卖出的100万美元与3个月远期买入的100万美元进行掉期交易。 日本银行即期卖出/6个月买入美元 该日本银行在及其外汇市场上按照121.75买进美元100万，卖出等值日元 该行将即期买入的100万美元与6个月远期卖出的100万美元进行掉期交易。;例：某银行因业务需要，需进行即期英镑对远期英镑的掉期交易，以此来轧平银行持有的头寸。目前市场行情如下： GBP/USD 即期汇率 1.9381/1.9411 3个月远期 156/13