经营活动的盈余管理.pptxVIP

Earnings management through real activities manipulation;主要内容;1、引言;管理者对实际活动的操纵，可以帮助他们防止亏损，实现短期目标，但是不能增加公司的长期价值。 对实际活动的操纵受到很多因素的影响，例如：存货和应收账款的存量，负债，成长时机等 作者对小利润公司进行稳健性测试，来证明异常的经营活动是由于盈余管理，还是经济环境的变化。结果说明是由于盈余管理。;2、盈余管理、对实际活动的操纵、文献回忆;3、假说;三种操纵经营活动的方法 〔1〕通过销售折扣和宽松的销售政策扩大销售量——减少CFO，增加production costs 〔2〕减少期间费用——增加本期的CFO，但会减少以后的CFO，减少discretionary expenses 〔3〕扩大生产量，从而减少COGS——减少CFO，增加production costs;suspect firm—years：利润很少的年度 两个根本的假说 H1A：suspect firm—years显示较低的CFO，或者是较低的discretionary expenses H2A：suspect firm—years显示较高的production costs 考虑跨期变量 H3A：从事制造业务的显示出较高的production costs H4A：负债水平高的显示较高的production costs，和较低的discretionary expenses;H5A：市价与账面价值比率高的年度显示出较高的production costs，和较低的discretionary expenses H6A:流动负债水平高的年度显示出较高的production costs，和较低的discretionary expenses H7A：存货和应收账款水平高的年度显示出较高的production costs H8A：机构投资者的比例较高显示出较低的production costs和较高的discretionary expenses ;4、数据、方法;〔3〕选择suspect firm—years -0.075IBEI/A0.075,每隔0.005作为一组,一共30组 第16组，0IBEI/A0.005 的503个样本是suspect firm—years;〔4〕描述性统计 suspect firm—years MVE/BVE 显著小于其他样本的均值 CFO/A 显著小于其他样本的均值 discretionary expenses /A 显著小于其他样本的均值 producuction costs/A 没有显著差异 与H1A 相符;测试模型 ;相关性 ;5、结果;;〔2〕将suspect 区间，与其他在利润0附近的其他区间比较 验证异常的CFO、production costs、discretionary expenses是由于盈余管理，还是由于经济环境的变化。;最大，是盈余管理的原因;除了第10组，是负的最??的;是负的最大的，因此，是盈余管理引起的;H1A;(3)跨期变量对操纵实际活动的影响 MFG 公司属于制造业的取1，否那么取0 HASDEBT 期初有负债时取1，否那么取0 MTB_RANK MTB小于中位数时取0 CL_RANK CLMTB小于中位数时取0 INCREC_RANK INCREC小于中位数时取0 INST_RANK INST小于中位数时取0 SIZE_RANK SIZE小于中位数时取0 验证H3A—H8A ;;(4)Performance matching 将IBEI/A相近的年度进行比较，得到异常的production costs, CFO, discretionary expenses;(5)其他的利润基准——每年的预测 管理者可能为了到达目标利润而操纵经营活动。 forecast error:实际的EPS—预测的EPS;6、总结