行业分析报告 (3).pdf

一、行业分析的定义 行业分析是指根据 经济学原理 ，综合应用统计学、 计量经济学等分析工具对 行业经济的运行状况、产品生产、销售、 消费 、技术、行业竞争力、市场竞争格 局、行业政策等行业要素进行深入的分析，从而发现行业运行的 内在经济 规律， 进而进一步预测未来行业发展的趋势。 行业分析是介于 宏观经济 与微观经济分析 之间的中观层次的分析， 是发现和掌握行业运行规律的必经之路， 是行业内企业 发展的大脑，对指导行业内企业的经营规划和发展具有决定性的意义。 二、行业的分类 （一）产业的发展前景 1. 朝阳产业 未来发展前景看好的产业。 2. 夕阳产业 未来发展前景不乐观的产业。 （二）产业采用技术的先进程度 1. 新兴产业 采用新兴技术进行生产，产品技术含量高的产业。 2. 传统 产业 采用传统技术进行生产，产品技术含量低的产业。 （三）产业的要素集约度 1. 资本密集型 需要大量的资本投入的 产业 。比如钢铁 房地产 2. 技术密集型 技术含量较高。比如飞机制造 3. 劳动密集型 主要依赖劳动力。比如纺织 4. 知识密集型 依靠创意设计等智慧投入。比如创意产业 5. 资源密集型 依赖资源消耗。比如煤炭木材 （四）我国上市公司的行业分类 -1 沪市上市公司行业分类 ( 上证所《上市公司行业分类说明》 ) 行业分类的标准 基础：摩根斯坦利和 标准普尔公司 联合发布的全球行业分类标准 (GICS) 参照：证监会《上市公司行业分类指引》 上市公司行业划分根据上市公司年报每年调整一次 我国上市公司的行业分类 -2 分类：能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、健康护理、金融、 信息 技术 、电讯和公用事业 10 个大的行业。 10 个大的行业下面 , 包括行业主要类别。 如金融包括银行、保险、 房地产 、多样化金融 , 工业包括 商业服务 、航空货运与 快递、定期航班、海运、公路和铁路等。 目的：更好地反映上市公司 行业结构 , 为市场参与者提供研究服务 , 方便投资 者分析跟踪相关指数。 三、行业分析的意义与价值 行业是由许多同类企业构成的群体。 如果我们只进行企业分析， 虽然我们可 以知道某个企业的经营和财务状况， 但不能知道其他同类企业的状况， 无法通过 比较知道目前企业在同行业中的位置。 而这在充满着高度 竞争 的现代经济中是非常重要的。 另外，行业所处生命周 期的位置制约着或决定着企业的生存和发展。 汽车诞生以前， 欧美的马车制造业曾经是何等的辉煌， 然而时至今日， 连汽 车业都已进入生命周期中的稳定期了。 这说明， 如果某个行业已处于衰退期， 则属于这个行业中的企业， 不管其资 产多么雄厚， 经营管理能力多么强， 都不能摆脱其阴暗的前景。 现在还有谁愿意 去大规模投资于马车生产呢？ 投资者在考虑新投资时， 不能投资到那些快要没落和淘汰的 夕阳 行业。投 资者在选择股票时， 不能被眼前的景象所迷惑， 而要分析和判断企业所属的行业 是处于初创期、 成长期， 还是稳定期或是衰退期， 绝对不能购买那些属于衰退期 的行业股票。 行业特征 是直接决定公司 投资价