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货 币 金 融 学 第 9 版 - 米 什 金 - 中 文 答 案 ( 共 6 页 ) --本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可 -- -- 内页可以根据需求调整合适字体及大小 -- 货币金融学课后答案 1、 假如我今天以 5000 美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取 10000 额外收入，因为拥有了这 辆车，我就可以成为推销员。假如没有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以 90% 的利率贷款呢你能否列出高利贷合法的依据 我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。我支付的利息是 4500 （90%×5000）,但实际 上，我赚了 10000 美元，所以我最后赚得了 5500 美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果 更好，所以高利贷会产生一些社会效益。（一个反对高利贷的观点认为它常常会造成一种暴利 活动）。 2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存在。”这种说法是正确的、错 误的还是不确定说明你的理由。 正确。如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价进行交易，因此金融机构就没 有存在的必要了。 3、 风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的 风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投资者所承认的范围之内，之 后，金融中介机构将销售这些资产所获取的资产去购买风险大得多的资产。 低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得它们能够获取风险资产的收益 与出售资产的成本间的差额，这也是金融中介机构的利润。 对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的资产，减少了其面临的风险。 4 、 在美国，货币是否在 20 世纪 50 年代比 70 年代能更好地发挥价值储藏的功能为什么在哪一 个时期你更愿意持有货币 在美国，货币作为一种价值储藏手段，在 20 世纪 50 年代比 70 年代好。因为 50 年代比 70 年 代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度也较低。 货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依赖于价格水平。在通货膨胀时 期，物价水平迅速上升，货币也急速贬值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。因此，人 们在物价水平比较稳定的时期更愿意持有货币。 5、 为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的山芋”，在人们手中快速传 递 在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有货币的时间越短越好，因 此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从一个人手里传到另一个人手里。 6、 巴西在 1994 年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元进行的，而不是本国货币里亚 尔，为什么 因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值很低，所以人们宁愿持有 美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活中用美元支付。 7、 为了支付大学学费，你获得一笔 1000 美元的政府贷款。这笔贷款需要你每年支付 126 美元 共 25 年。不过，你不必现在就开始偿还贷款，而是从两年后你大学毕业时才开始。通常每年 支付 126 美元共 25 年的 1000 美元固定支付贷款的到期收益率为 12%，但是为何上述政府贷款 的到期收益率一定低于 12% 2 如果利润率是 12%，由于是在毕业两年后而不是现在开始贷款，那么政府贷款的限期贴现值 必然小于 1000 美元。因此，到期收益率要低于 12%的折现价值这一款项总计才能达到达 1000 美元。 8、 假如利率下跌，你愿意持有长期债券还是短期债券为什么哪一种债券的利率风险更大 如果利率下降，你应该持有长期债权。因为利率下降会使长期债权的价格上升快于短期债 券，从而使得持有长期债权能够获得更高的回