航天行业策略报告.pdf

航天军工行业报告 航天军工行业是高端装备制造业的先锋。 高端装备制造业作为七大新兴战略产业的重要组 成部分承担了我国经济转型和产业升级的重任， 其中蕴含了广阔的投资机会。 国务院的决议 将航空航天产业列在高端装备制造业第一位。经过 10 余年的积累后，在国家产业政策的扶 持下，在航空航天和国防领域率先开始了新技术突破和产业升级，未来 10 年航天军工将进 入一个高速发展时期，也必然给投资者带来巨大的投资机会。 1. 中国军工业现状分析：迫切需要技术强军，技术强国 1.1 中国军工行业发展史回顾及展望：进入高速发展期 我国军工行业涉及核、航天、航空、船舶、兵器以及军工电子等十大企业集团，总资产 规模近 1.5 万亿，年营业收入近万亿，产品基本涵盖了我军所有的武器装备。 建国以来， 国防经费一直在国家的财政支出中占有重要地位， 但与强国比仍有差距， 我 国的国防经费支出大体经历了五个阶段。 （1950-1970 ）在苏联的帮助下，中国军工行业起步于上世纪 50 年代，同时中国还照搬 苏联的经验模式，将军工行业臵于政府的直接控制之下。除了第六机械工业部在 1982 年被 改组为一家国有企业 —— 中国船舶工业总公司之外， 这种结构一直持续到上世纪 70 年代末。 （1990-2000 ）直到 1993 年，这种政企不分的状况才得以改善，大多数政府直接管理的 军工行业部门也随之被重组为若干个大型国有企业集团， 其名称和功能分别是： 中国航空工 业总公司， 主要负责研发和制造战斗机等航空飞行器； 中国航天总公司， 主要负责研发和制 造导弹与太空系统； 中国北方工业总公司， 主要负责研发和制造地面武器系统； 中国核工业 总公司，主要负责生产民用和军用原子能系统；中国船舶工业总公司，主要负责制造船舶。 1999 年，以上 5 家公司各自分解成 2 家独立的公司，此外，还有政府直接控制的国防科工 委领导下的中国核武器科研机构及由电子工业部管理的中国电子科研集团公司。 目前，中国 目前的军工行业主要由 11 家国有集团公司，另外加上核武器科研机构构成。 （2000-2010 ）从 1999 年开始，中国军费以每年 12-20 ％的增幅开始逐年增加，从 2000-2005 年 6 年间，国防费支出从 1207.54 亿元增加到 2475 亿元翻了一番。从 1999 年到 2010 年的 12 年间，军费从 1076 亿元增加到 5321 亿元，增长了约 4 倍。 总之，看今天中国军工行业的发展，不能不看此前 20 多年内军工行业所走过的两个时 期。第一时期，从建国后到上世纪 80 年代左右，随着国家战略重心由过去“早打、大打、 打核战争”准备转向以经济建设为中心轨道上来，军工行业随之转型。从产品上看，部分军 工企业转产民品。 第二时期是从上世纪 90 年代末至今， 国家调整军工企业结构和经营模式， 由过去的封闭转向开放，部分军工企业甚至上市经营。 因此，未来中国军工行业发展仍将继续秉承的基本思路： 一是坚持核心性武器装备的自 主创新； 二是引进一定数量的武器装备， 吸收国外先进技术； 三是与有关国家进行合作研究 与生产。 1.2 中国军工行业存在的问题 虽然近年来中国的军工行业进步很快，但前进的道路依然坎坷。仍然存在如下问题： 缺乏核心武器： 中国至没有