连锁小酒馆行业海伦司分析报告.docx

精品word word可编辑 . 精品word 2021年连锁小酒馆行业海伦司分析报告 2021年8月 目 录 TOC \o 1-5 \h \z \u 一、海伦司：高性价比连锁小酒馆龙头 5 1、国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场 5 2、股权结构集中稳定，管理团队阅历丰富 6 3、自有产品为主，酒饮矩阵丰富 7 4、盈利水平稳定，ROE优于同类 8 二、千亿规模，市场分散，连锁化加速市占率提升 9 1、全球酒馆形态多元，国内经济性酒馆兴起 9 〔1〕全球酒馆行业方兴未艾，各国酒文化别具特色 9 〔2〕国内酒馆行业起步较晚，呈多元化业态 10 〔3〕酒吧各种形态差异本质在于对酒馆生意的理解和定义有别 12 2、直营连锁化成为趋势 14 〔1〕国内酒馆以直营及直营+加盟模式为主 14 〔2〕直营模式利于品牌实现标准化运营和供给链管控 15 3、格局分散、渗透率低，千亿空间方兴未艾 15 〔1〕格局分散，千亿市场，空间宽敞 15 〔2〕疫情对酒馆行业影响有限，酒馆数量与营收仍保持较高增速 17 4、下城市场趋势向好，年轻消费者成关键增量 17 〔1〕年轻消费群体推动酒馆行业进展 17 〔2〕打造年轻休闲的社交空间，进展年轻化酒馆文化 18 〔3〕人均可支配收入提高，夜经济政策及Z世代消费观成行业驱动要素 19 〔4〕下沉市场成为潜在市场空间 20 三、标准化酒馆品牌，步入加速开店期 22 1、产品：高性价比，自有产品占比高 22 〔1〕自有品牌为主，产品单价低于同类 22 〔2〕第三方品牌酒水方面，公司对供给协商价力量较强，产品单价低于同类 22 〔3〕餐饮SKU精简，聚焦主营酒饮，供给链把控力量强 23 2、运营与组织管理：年轻化、数字化、标准化、高效率 24 〔1〕公司留意新媒体营销，打造年轻化社交场景 24 〔2〕新媒体互动参与式营销 24 〔3〕私域社群运营加大互动频次，提高客户粘性 25 〔4〕校内深度营销，确保老客户留存、新客户拉新 25 〔5〕模块扮装修方式标准化程度高且统一 26 〔6〕体系化店长培育机制，为快速扩张奠定人才根底 26 〔7〕数字化技术提升运营效率 27 3、门店：单店模型优异，直营模式快速下沉拓店 28 〔1〕直营模式确保品牌调性、运营高度标准化 28 〔2〕直营模式助推标准化运营 31 〔3〕单店利润优质，销售数据稳步提升，保障持续扩张 32 〔4〕店铺选址聚焦年轻客群流量集中区域 33 四、主要风险 37  国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场。海伦司深耕酒馆17载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台。截至2021年8月15日，海伦司拥有524家门店掩盖全国100多个城市，目标2023年底扩店约2200家。2021-2021年，酒馆数量从162家增加至351家，CAGR达47%。营收持续增长，从1.15亿元上升至8.18亿元，CAGR达166.9%。毛利率分别为72.35%、65.32%、66.82%，净利率分别为9.44%、14.01%、9.26%，盈利水平保持稳定。ROE分别为94.6%、159.1%、56.2%，优于同行。Helens 将自有产品与第三方产品结合，优化SKU，推出多口味饮料化酒饮，为年轻人供给多样且高性价比选择，打造出年轻人宠爱的“第三空间〞。 千亿规模，市场分散，连锁化加速市占率提升。国内酒馆行业起步较晚，呈多元化业态，清吧占市场第一达82%。CR5仅为2.2%，其中海伦司1.1%份额位列行业龙头。2021年，日本居酒屋CR5达53.7%，中国酒馆行业集中度偏低。国内酒馆行业呈现蓬勃进展趋势，近年来营业收入不断攀升，2021-2021年CAGR到达8.7%，估计2025年营收可达1839亿元。2021年，我国大陆每万人拥有酒馆数仅为0.3家，远低于英国7家、美国2家、中国台湾1.5家。在经济性酒馆兴起和“X+酒〞模式风行的双重推动下，小酒馆行业有望成为下一个新风口。受益于Z 世代消费浪潮、夜经济政策、低线城市消费升级与酒馆品牌连锁化进展趋势，酒馆行业市场集中度、渗透率及连锁化程度将来将保持快速提升。 标准化酒馆品牌，步入加速开店期。自有品牌为主，产品单价低于同类。海伦司自有品牌2021-2021分别实现0.49亿元、3.69亿元、5.95亿元，占同期营收比例分别为72.0%、68.8%、73.5%。餐饮SKU 精简仅41款产品，聚焦主营酒饮，供给链把控力量强。运营与组织管理侧重年轻化、数字化、标准化、高效率。体系化店长培