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F分数模型与Z计分模型的比较分析（会计研究资料） 文档信息 属性： F-01D2DU，doc格式，正文15225字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为会计资料、会计研究资料写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 2 F分数模型与Z计分模型的比较分析专业论文 2 一、研究背景 2 二、两种模型的理论比较 2 （一）Z计分模型 2 （二）F分数模型 3 （三）两种模型的比较 4 三、两种模型在ST轻骑财务危机预测中的实证对比 5 （一）ST轻骑概况 5 （三）数据说明 6 （四）两种模型在ST轻骑财务预警中的实证分析 6 四、研究结论和建议 7 （一）研究结论 7 （二）几点建议 7 财务预警的Z计分模型实证研究专业论文 8 一、引言 8 二、实证研究 9 （一）Z计分模型简介 9 （二）Z计分模型的应用分析 9 2.指标设定。 10 （三）分析结果 11 三、Z计分模型的评价及建议 12 参考文摘引言： 13 推荐阅读文献： 14 学位论文原创性声明（模板） 14 致谢写作参考模板 15 正文 F分数模型与Z计分模型的比较分析（会计研究资料） F分数模型与Z计分模型的比较分析专业论文 一、研究背景 财务风险是每一个企业都必须面对的客观现实。伴随着全球 经济 一体化，企业面对的竞争压力不断增加，财务风险也进一步加大。因此，如何防范和化解风险，在激烈的市场竞争中求得生存和 发展 ，已成为 现代 企业急需解决的问题。实践证明，建立有效的财务危机预警体系，对企业的财务状况进行适时监控和评估，为相关决策提供依据，是十分必要的。经过多年的探索和实践，企业财务预警理论的研究已取得了丰硕成果。在众多的财务危机预警方法中，Z计分模型作为一种多变量判定模型被广泛运用。然而，Z计分模型是以美国破产法对破产企业的界定，并以美国公司作为样本而创立的，能否适应我国国情？同时，Z计分模型中没有考虑现金流量这一重要因素，对预测的准确性是否会产生影响？这些都是我国理论工作者值得探讨的问题。对此，我国的两位学者周首华、杨济华作了进一步研究，创立了F分数模型。两种模型既有共性，也各有特点。本文以ST轻骑为例，对这两种模型进行对比分析，以期为进一步的理论研究提供一点启示，或者为企业选用财务预警模型时提供一点 参考 。 二、两种模型的理论比较 （一）Z计分模型 Z分数模型由埃德沃特·艾·埃特曼于20世纪60年代末创建。它是运用多变量模式建立多元线性函数公式即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分来预测企业财务危机的一种方法。埃特曼根据美国破产法对破产企业的界定，选取了33家破产企业和同等数量、相同或相近条件的非破产企业作为样本，以五个财务指标作为变量，研究、创立了企业财务危机预警模型，即Z计分模型。模型如下： Z=++++ 其中，X1为营运资金与资产总额的比值，反映资产的流动性与规模特征；X2为留存收益与资产总额的比值，反映企业累计盈利状况；X3为息税前收益与资产总额的比值，反映企业资产的获利能力；X4为权益市价与债务总额账面价值的比值，反映企业的偿债能力；X5为销售额与资产总额的比值，反映企业资产的利用效果。 按照这一模型，Z值越小，企业破产的可能性越大。埃特曼认为，识别破产企业和非破产企业的分界点为，Z值大于，为非破产企业；Z值小于，为破产企业；处于~之间的企业，其财务状况极不稳定，误判的可能性很大，埃特曼称之为“灰色地带” （二）F分数模型 Z计分模型没有充分考虑到现金流量因素，因而具有一定的局限性。为此，我国学者周首华、杨济华等在Z分数模型基础上进行大量样本采集，使用SPSS-X统计软件多微区分分析方法，建立了F分数模型。F分数模型的主要特点是：（1）加入了现金流量这一预测自变量。许多专家证实现金流量比率是预测公司破产的有效变量，因而弥补了Z计分数模型的不足。（2）考虑到了现代化公司财务状况的发展及其有关标准的更新。（3）使用的样本数量更大。F分数模型使用了Compustat PC Plus 会计 数据库中1990年以来的4 160家公司的数据进行了检验。检验结果表明，F分数模型对破产公司预测的准确率为% F分数模型如下： F=-++++ 其中，X1、X2、X4与Z计分模型相同。 X3=（税后纯收益+折旧）/平均总负债，反映了企业经营活动产生的现金流量用于偿还企业债务能力。 X5=（税后纯收益+利息+折旧）/平均总资产，反映了企业总资产创造现金流量的能力。 F分数模型中的5个自变量的选择是基于财务分析理论