西方国家国债期货交易及其启示.pdfVIP

西方国家国债期货交易及其启示 我国国债期货交易于 1992 年推出后，由于缺乏对国际成功经验的研究以及 其它多种原因，开市仅两年零六个月就夭折了。在我国加入 WTO 的新形势下， 重推国债期货交易已提到了决策层的议事日程， 为此，研究西方国家国债期货交 易的成功经验，对于重推我国国债期货交易有着十分重要的借鉴意义。 一、西方国家国债期货交易概况 （一）美国的国债期货交易 1.国债期货合约。美国国债现货市场十分发达， 交易活跃，国债发行规模大、 品种丰富、期限结构和持有者结构合理、流通量大。美国的国债分为短期、中期 和长期三种，与此相对应，国债期货合约也分为短期、中期和长期三种。 （1）短期国债期货合约———国库券期货合约。美国的国库券期货合约是 一种以 91 天（ 13 周）期的国库券为标的物的短期国债期货合约，它包括： 1） 交易单位。每份合约代表 100 万美元的 91 天（ 13 周）期的国库券。 2）报价方 式。