股票投资组合分析实施报告.doc

- -- . 优质专业. - -- . 优质专业. 投资组合分析报告 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、股票组合 2 二、分析股票特征 2 1.民生银行 2 1.1 选股原因 2 1.2月度收益率的图示和证券与指数的散点图与证券特征线 2 1.3证券特征线的统计量 2 1.4阿尔法和贝塔的调整 2 2 五矿发展 2 2.1选股原因 2 2.2月度收益率的图示和证券与指数的散点图与证券特征线 2 2.3证券特征线的统计量 2 2.4阿尔法和贝塔的调整 2 3.雅戈尔 2 3.1选股原因 2 3.2月度收益率的图示和证券与指数的散点图与证券特征线 2 3.3证券特征线的统计量 2 3.4阿尔法和贝塔的调整 2 4江高科 2 4.1选股原因 2 4.2月度收益率的图示和证券与指数的散点图与证券特征线 2 4.3证券特征线的统计量 2 4.4阿尔法和贝塔的调整 2 5复星医药 2 5.1选股原因 2 5.2月度收益率的图示和证券与指数的散点图与证券特征线 2 5.3证券特征线的统计量 2 5.4阿尔法和贝塔的调整 错误！未定义书签。 三、投资组合的构建 2 股票组合 2013年，随着宏观经济的不断改善，新一代领导人改革政策的不断推出，股市也在逐渐地复。选择银行类股票民生银行，物资外贸五矿发展，服装类雅戈尔，开发区类江高科，医药类股票复星医药，根据这5只股票进行投资组合。 民生银行 600016 五矿发展 600058 雅戈尔 600177 江高科 600895 复星医药 600196 二、分析股票特征 1.民生银行 1.1 选股原因 从民生银行财报来看，盈利能力不断提升，业务收入结构不断优化。资产负债规模稳健增长，战略业务结构明显调整。资产质量保持稳定，抵御风险能力不断增强，成本控制良好，未来成长潜力巨大，是一家值得进行长期投资的企业。 另外，民生银行公告与阿里巴巴约定在资金清算与结算、信用卡业务、信用支付业务、理财业务合作、直销银行业务、信用凭证业务、互联网终端金融、IT科技等面开展战略合作。我非常看好双合作深度和广度:1)双在市场、技术、数据、风控等面皆有互补需求;2)共同的民营企业机制和较高的客户群体重合度使得双在战略定位、市场需求、运行机制、沟通合作等面有着天然的优势;3)较之前阿里巴巴与其他银行的合作,双合作也已经突破了过往泛泛的、框架性的合作,有步骤、有细节、有深度,无疑是一次质的飞越。我认为双合作是有巨大想象空间,能给公司带来较高的估值溢价 1.2月度收益率的图示和证券与指数的散点图与证券特征线 图1-1 从2005年1月至2012年12月民生银行与上证180的超额收益率 （数据来源：新浪财经） 图1-2 民生银行、上证180的散点图和民生银行的证券特征线 （数据来源：新浪财经） 1.3证券特征线的统计量 表1-1 Excel输出结果：招商银行的证券特征线统计量 SUMMARY OUTPUT 回归统计 Multiple R 0.7834 R Square 0.6138 Adjusted R Square 0.6097 标准误差 0.0709 观测值 96 差分析 df SS MS F Significance F 回归分析 1 0.7510 0.7510 149.3758 3.97545E-21 残差 94 0.4726 0.0050 总计 95 1.2237 Coefficients 标准误差 t Stat P-value Intercept 0.0194 0.0073 2.6763 0.0088 X Variable 1 0.9129 0.0747 12.2219 3.97545E-21 表1-1中，调整的R2值为0.6097，说明上证180的超额收益率的变动可以解释60.97%的民生银行收益率的变动。 第二列显示了证券特征线的差分析结果。X表示上证180的超额收益率，X的系数β为0.9129。C为残差项，C的系数α为0.0194，这一项表示民生银行收益率中无法被自变量解释的部分