索罗斯操纵外汇市场的秘诀.pdfVIP

文档来源为 :从网络收集整理 .word 版本可编辑 .欢迎下载支持 . 秘诀一、 人对真实的看法有所扭曲 揭露生命神秘面纱的任务几乎不可能完成。理 由很简单：要开始研究我们是谁或什么，以及我们怎么晓得存在着的任何事情，前提是 我们必须能够用客观的态度看自己。麻烦的地方在于我们没有办法客观。唯一切合实际 的行为，是集中精力了解这些遭到扭曲或有缺陷的认知，在塑造所有事件时所具有的意 义，这个推论正是他投资理财策略的核心。 秘诀二、 把市场预期纳入考虑 索罗斯说真实生活中看不到均衡状态，在价格波动 很大的金融市场，当然也看不到。现代的经济理论说，经济学的主要任务是研究供需间 的关系，而不是研究供给和需求本身。索罗斯质疑这样的看法。索罗斯说，供给和需求 曲线的形状不能假定已知，因为两者都含有参与者的期望在里面；参与者会对自己的期 望所塑造的事件，抱着某种期望。 索罗斯相信供给和需求会受市场的影响，这会导致 价格波动，而非均衡。价格上涨时，固然会吸引买者进入，买进这个动作也有助于价格 上涨，而使得趋势自我强化。 秘诀三、 市场欠缺效率 古典经济学假设金融市场会走向均衡状况。由于市场达成 的均衡，所以可以假设完全的知识和完全的竞争能够得到。支持高效率市场理论的人真 的相信，给了正确的分析工具和取得正确的信息，他们有可能预测市场未来的走向。 这些理性主义者声称，由于投资人能针对一家公司取得完全的知识，所以每支股票的价 格都恰好定在正确的价位上。也就是，每支股票的价格都是一组计算的理性结果；这种 高效率市场的假设很简单，对乔治索罗斯来说，它不是太过简单，更是大谬不然。索罗 斯从不同的观点，看金融市场的运作方式，证明这个市场不是合乎理性的，不可能完全 了解任何事情，包括金融市场在内。 秘诀四、 注意认知和事实事件间的巨大差异 在现实世界中，决定买进或卖出一支 股票，不是取决于金融市场的均衡理念，而是根据市场处于不均衡状态的见解。索罗斯 问：如果有均衡存在，为什么在看不出任何逻辑的情况下，市场价格会波动？因为金融 市场的参与者有偏见，所以不可能有均衡状态。依索罗斯之见，我们不能主张均衡状态 存在。因为在迈向那个均衡状态的行动过程，人的偏见总是掺杂在其内。 金融市场是 在不均衡的状态中运作。而且参与者的认知和实际的事件间，总有差距存在。如果差距 微乎其微，就不值得担心害怕，因为那不会改变参与者的认知。如果差距很大，这样的 差距就必须纳入考虑，因为他会改变那些参与者的认知。 秘诀五、 看出人和事间的关联 认为经济生活合乎理性和逻辑的人表示，金融市场 中没有差距、矛盾存在。大部分投资人相信他们能预判将来市场怎么做，预先把未来的 发展纳入考虑。依索罗斯之见，这是不可能做到的。根据定义，关于将来市场会是什么 样子的任何想法， 都是有偏见和不完整的。 我在解释反射理论时主张： 信念会改变事实。 不只市场参与者带着偏见操作， 他们的偏见也能影响事件的推展。 这可能产生一种印象， 让人觉得市场准确地预测了未来的发展，但事实上，不是目前的期望吻合未来的事件， 而是未来的事件被目前的期望所塑造。索罗斯相信，高效率市场的假设，不能解释金融 1 文档来源为 :从网络收集整理 .word 版本可编辑 .欢迎下载支持 . 市场的行为；投资人的偏见和事件的实际进展间的反射关系，才能解释。所谓事件的实 际进展，是指企业的经济 基本面 。 秘诀六、 揭露市场偏见 市场天生就不稳定，我们的偏见或有缺陷的认知导致市场 波动。依索罗斯的看法， 投资人对某种股票抱持的 「偏见」，不管是正面的还是负面的， 会导致价格上涨或下跌。这样的偏见有如自我强化因素，这个因素又和大势所趋交互作 用，影响了投资人的期望。索罗斯的理论是基于一个见解，投资人所支付的价格，不只 消极被动地反映价值。更有甚者，它们是一个积极地因子。能创造股票的价值，认知和 现实间这种双向的回馈，也就是说索