7、企业资本周转能力分析.pptVIP

第七章 企业资本周转（营运）能力分析;学习目标;资本周转能力概述;第一节 资本周转能力指标构成及分析意义;评价营运能力的诸方面;资本周转能力分析的意义;第二节 流动资产营运能力分析;例如;一般来说，较高的现金周转率意味着企业对现金的利用效率好，但并不说明这一比率越高越好。过高的现金周转率一方面说明现金利用效率高；另一方面也说明企业日常持有现金过少，可能存在潜在的财务困难。相反，过低的现金周转率，一方面可以反映企业现金充裕；另一方面也反映企业持有现金过多，现金闲置，现金利用效率低，企业管理者没有充分利用投资时机营运资金，可能失去很多的获利时机。;流动资产营运能力分析;注意的问题;例如;该指标反映了一个企业在一个会计年度内应收账款的周转次数,可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。该比率越高，说明企业催收账款速度越快，可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比例低的不利影响。一般来说，该比率高说明企业收账迅速，账龄期限较短；企业资产流动性大，短期偿债能力强；企业可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。;流动资产营运能力分析;例如;该指标可以用来反映企业应收账款的变现速度，应收账款周转天数越短，说明应收账款变现速度越快，流动性越好。 周转次数下降，说明企业的流动资金过多地滞留在应收账款上，影响了资金的周转。企业要加强应收账款的管理和催收工作，并要认真评价客户的信用程度及企业指定的信用政策是否合理。;流动资产营运能力分析;例如;该指标可以用来测算企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。正常情况下，该比率越高，说明存货周转速度越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会减少。但是存货周转率过高，也可能说明企业管理方面存在一些问题，如存货水平太低，甚至经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小等。存货周转率过低，常常是库存管理不力，销售状况不好，造成积压，说明企业在产品销售方面存在一定的问题，应当采取积极的销售策略，但也可能是企业调整了经营方针，因某种原因增大库存的结果。;导致存货周转率恶化的重要因素 低效率的存货控制与管理导致存货的过度购置； 低效率的生产导致存货生产量的缓慢增长； 存货品种过时，需求疲软或者难以出售，甚至已经丧失交换价值，导致库存积压； 企业营销政策可能不适当，如对信用政策控制过严而导致销路不畅。;流动资产营运能力分析;例如;分析： 公司2005年主营业务本钱比2004年减少了255万，降低了2.5%，平均存货减少了191万元，减少了2.9%，二者结合使存货周转率增加了0.01次，周转次数缩短了2天；2006年主营业务本钱比2005年减少60万元，平均存货减少了15万元，二者结合使存货周转次数减少了0.01次，周转天数增加了2天。从总体看，该公司主营业务本钱呈下降趋势，存货周转率变化不大，要进一步提高存货周转速度，需要进一步计算原材料周转率、在产品周转率及产品周转率等，分析各环节资产周转状况，寻找加速存货周转的途径，提高存货周转率。;一般说来，存货的周转天数长，说明存货可能采购过量，期末储存过多，呆滞积压存货比重较大,存货采购价格上涨。存货周转天数短，说明企业可能耗用量或者销售量增加，存货量减少或者存货采购本钱下降。但是，过低、不正常的存货周转期，也可能反映了企业没有足够的存货可供耗用和销售，从而失去了大量的获利时机。 在分析时可以进一步计算原材料周转率、在产品周转率和产成品周转率，使企业定货、生产、销售各环节有机结合，将存货保持在较低的水平上，从而提高存货周转率。;一定时期内，企业的存货周转率越高，周转次数越多，说明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强；反之，则说明企业存货周转速度慢，存货占用资金多，存货的管理效率低。通过存货分析，企业可以从不同的侧面、不同的环节上找出存货管理存在的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能降低资金占用水平，提高存货投资的变现能力和获利能力。;分析存货周转率应注意的问题 公式的分子采用主营业务本钱，而不是主营业务收入，主要是为了剔除毛利对周转速度的虚假影响； 存货周转率通常能反映企业存货流动性的大小和存货管理效率的上下，但应注意过高过低的具体原因； 为了进一步判明存货内部结构，一般需进一步计算原材料、在产品和产成品周转率，借以分析各构成局部对整个存货周转率的影响； 在其他条件不变的条件下，存货周转越快，周转额越大，利润也越高，所以存货周转率可以用来衡量企业获利能力，还可以作为分析偿债能力的辅助指标； 企业采用不同的存货计价方法，将影响存货周转率的上下； 存货批量的不同也会影响存货周转率； 在进行存货周转率分析时，还可以结合计算营运资金存货率