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台湾汇率制度研究及其前景分析 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：台湾汇率制度研究及其前景分析 1 一、台湾汇率制度的演变 1 二、台湾汇率制度分析 2 四、结论 5 文2：汇率制度选择 6 一、脱离盯住汇率制度 6 二、汇率制度选择的长期决定因素 7 三、世界汇率制度的演变 9 四、中间汇率制度的选择 10 参考文摘引言： 13 推荐阅读文献： 14 原创性声明（模板） 14 文章致谢（模板） 15 正文 台湾汇率制度研究及其前景分析 文1：台湾汇率制度研究及其前景分析 一、台湾汇率制度的演变 台湾汇率制度的演变大体到现在为止可以被分为三个阶段： 一是法定汇率制度时期(1949—1978年)，1949年6月台币发行初期，采用了1美元＝5元 新台币的单一汇率制度，并规定波动范围为±1％，超过波动范围时，中央银行有义务入市干预，并实施结汇证制度。此制度一直到1978年7月，中途虽有调整，但这都是在基本汇率制度不变的基础上做的局部调整。 二是有管理的浮动汇率时期。1978年12月台湾当局以推动浮动汇率制度促进外汇市场发展为目的，通过了《外汇管理条例修正案》，废除了由台湾银行统一管理外汇的制度，允许民间持有外汇，开始实施有管理的浮动汇率制度。同期成立外汇交易中心，外汇交易中心负责外汇市场定价和中介外汇业务。 三是自由浮动时期。1989年4月，台湾撒消外汇交易中心，成立具有公司法人资格的外汇经纪商，媒介银行间的外汇交易。废除原来新台币对美元的加权平均中心汇率制度。银行间外汇买卖的价格完全由商业银行自主决定。商业银行对 企业 和居民的大额交易的汇率，由银行与企业、居民自行议价。取消小额议定汇率的制度安排，由各商业银行自行挂牌交易，汇率完全自由化。“中央银行”只能通过在银行间外汇市场买卖外汇的方式来影响汇率走势。 二、台湾汇率制度分析 台湾汇率制度的变迁背后有着深刻的历史逻辑。 第一，受历史因素影响，1949年的台湾经济存在严重的通货膨胀，为了稳定经济，在1949年6月，台湾实行币制改革，废旧台币，代之以新台币。由于初期台湾经济严重依赖美国的援助，加上这一时期的国际货币体系是布雷顿森林体系，是美元中心本位时期，所以新台币理所当然地选择了盯住美元的固定汇率制度。到20世纪60年代初期，在基本满足岛内市场需求的情况下，台湾选择了走出口导向的外向型发展战略，从此进入了十年的黄金发展期，世界经济这时候也处于繁荣期，这一期间全世界的通货膨胀率年均%，与台湾的物价上涨幅度相当，稳定的内外部环境加之布雷顿森林体系下的固定汇率制度安排，使得新台币兑美元的币值保持了近十年（1963-1973）几乎没有变化。进入20世纪70年代，国际经济发生剧烈变动，在以美元为中心的布雷顿森林体系走向崩溃，美元持续贬值，使得紧跟美元的新台币随之贬值，这提高了台湾进口的成本，而同时又连续出现了世界性的粮食危机和能源危机，这对外贸依存度极高的台湾产生了极大的冲击。台湾应对危机的方式是“冲击疗法”，即采取一系列的紧缩政策来抑制通货膨胀，同时在汇率方面升值台币，但是并没有变革汇率制度的基础。 第二，1973年的世界性的经济危机带来了一个好处，就是世界性经济结构调整，部分重 工业 开始从发达国家向发展 中国 家和地区转移，台湾充分利用了这次机遇，根据已有的工业技术水平，在充分发展劳动力密集型产业的基础上，开始着重承接和大力发展从发达国家转移过来的部分重化工业，如石化、造船、钢铁等行业，台湾开始了第二次工业化的进程。 正确的发展战略带来了惊人的发展速度，台湾在20世纪70年代后期出现了飞跃，1976年-1979年台湾的国民生产总值平均每年实际递增%，人均产出递增率达到了%。但飞速发展也带来了一些矛盾，台湾出现了贸易顺差和外汇储备的大幅增加，国外资本大量流入，新台币出现了升值压力。盯住美元的汇率制度，以及结汇证制度使得台湾的货币供给量大幅度增加，加之岛内 金融 市场并未相应健全，民间投资不畅，台湾出现了资金消化不良症。通货膨胀的阴影再次出现，汇率制度的改革被摆到了议事日程上。 1978年台湾当局通过了《外汇管理条例修正案》，其重点在于允许民间持有外汇，同时允许外汇在特定地点（外汇交易中心）自由买卖，设定中心汇率的决定方式和波动范围。这次变革使台湾的汇率制度向着完全自由的浮动汇率制度迈了一大步。 第三，20世纪80年代初虽然经历了第二次世界经济衰退，但台湾经济并没有随之出现大的衰退。20世纪80年代中期是台湾经济的高速扩张期，1983年到1988年台湾国民生产总值平均增速为%，见图1。 资料来源：根据“中华民国统计年鉴”（1984-1989）编制 高速的扩张也暴露了台