投资学证券投资分析与资本市场理论.pptxVIP

会计学 1 投资学证券投资分析与资本市场理论 2 第一节 证券投资的两种分析方法 一、证券投资基本分析 二、证券投资技术分析 三、两种分析方法比较 见教材 第八章 第一节 P.112 第1页/共17页 3 第二节 股票投资价值评估 股票定价模型——股票理论价格的形成和评价标准。 对股票价格进行分析，具有极为重要的意义。它是资本市场的核心问题和关键问题。 一、股票价格的多因素定性模型 股票价格V(或P)=f（X1，X2，X3，X4，，，Xn） XN = 影响股票价格的各种因素（见教材P.113） 第2页/共17页 4 二、股票价格确定的定量分析模型之一----红利贴现模型 基本思想是:股票价值=股票持有者预期能得到的现金流量的现值。理论基础是：任何资产的价值等于其未来全部现金流的现值总和。 投资者购买股票，可获得两种现金流：1、持股期间的股票股利（红利）；2、持股期末的股票出售价格。 所以： 股票的价格=未来股利（1期或N期或无穷期）与其售价的现值和 下面讨论普通股票的估价方法。（优先股票的估价方法同永久性债券相似，不再述及）。 第3页/共17页 5 式中：V0—— 股票内在价值，或购买价格P0; Dt—— t年末收到的红利； K——目标收益率或股票的贴现率,； t趋于无穷时，出售价