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2021上半年中国最佳基荷电源分析 ??一、最佳基荷电源选择 ??与近10年来中国能源结构的变化相比，非化石能源的比重从2011年的10%上升到2020年的16%，其中核能的比重从0.7%上升到2.2%。在供电结构方面，核电占比从2011年的1.9%上升到2020年的4.9%。随着终端能源消费电气化和供电结构的调整，核电作为非化石能源的比例将继续上升。 ??与世界和主要国家核电比例相比，2020年法国核电份额高达64.53%，居世界首位。2020年，全球核电平均份额为9.52%，而中国核电仅占4.9%，明显低于全球平均水平。未来，在碳中和的背景下，中国的核电份额还有很大的提升空间。 ??相比于其他发电方式，核电利用小时数高、度电成本较低，具有低碳、稳定、高效的特点，适合作为优质基荷电源发展。 2016-2020年中国用电成本对比（元/千瓦时） 公开资料整理、 ??二、中国核电基本情况 ??十三五期间，中国核电在运机组数量稳步增长。截至2021H1，中国在运核电机组达到51台。2021年上半年，全国共有2台核电机组首次装料，田湾核电站6号机组（1118MWe）于5月11日首次并网，红沿河核电厂5号机组（1119MWe）于6月25日首次并网。 ??2020年，中国完成核电投资378亿元，同比下降22.54%。2021年上半年，核电投资226亿元，同比增速明显回升。目前，中国在建核电规模约1875万千瓦。由于核电建设周期通常为5年，受2016-2018年核电审批停滞的影响，中国在建机组将在2025-2026年迎来运行高峰。 ??核电站设计周期一般为5年，实际建设周期约为5-10年。由于缺乏施工经验、设计变更、检查耗时等原因，中国核电机组普遍存在首堆延误问题，导致建设期利息成本和发电成本增加。大规模生产有利于缩短核电机组的建设周期，降低成本。 2021H1中国核电机组首推拖期对比 核电建设周期、成本变化规律分析、 ??实现批量化建设之后，M310/CPR等同机型系列建设周期可逐渐稳定在5年左右。 ??国内研发替代有利于降低核电建设成本。中国核电机组国产化程度逐步提高，以核级阀门的研发为例，核电阀门作为机组建设中大量使用的介质传输控制设备，已达到近80%的国产化程度，而国产核级阀门的价格仅为进口阀门的11.5%。 ??早期从法国引进的第一批大亚湾机组的单位投资较高。初步国产化后，国产化率为30%的岭澳一期单位投资有所下降。CPR1000核电机组技术在M310的基础上进行了进一步的国产化创新。通过比较M310单元和CPR1000单元，国产化研发大大降低了同类型机组的投资成本。 ??三、主要公司 ??核电项目前期建设投入高昂，因此固定资产折旧成本较高（占主营业务成本的30-40%），核燃料成本次之（占主营业务成本的20-30%）。 ??2020年中国广核核电成本构成为核燃料成本26.4%，固定资产折旧32.3%，计提乏燃料处置金6.7%，运维及其他34.6%。 ??核电开发运营存在行政准入壁垒、技术壁垒和资金壁垒，呈现高度集中的行业特征。目前，中国只有CNNC、CGN、国电投和华能拥有核电运营许可证。截至2020年底，中国广东核电集团装机容量占54.42%，中国核电集团装机容量占40.56%，外商投资装机容量占5.01%（按控股口径计算）。