古典金融中介理论.ppt

古典金融中介理论 古典金融中介理论 第一章 古典金融中介理论 古典金融中介理论 第一节 早期关于货币、信用与银行的论述发展 在经济发展早期，货币和信用是最主要的金融活动，银行是最主要的金融中介，因此金融中介理论的渊源就是从早期经济学家关于货币、信用与银行的论述发展而来的。 古典金融中介理论 两分法与货币中性论 20世纪以前，由于统一的经济体被分为货币面与实物面两个相对独立的部分，经济学也因此被分为货币理论与价格理论这两种不同的理论体系。两种理论内在的不一致性导致了传统经济理论的“两分法”局面形成。而两分法的实质在于否定货币经济的存在，否定货币对实物经济的实质性影响。 古典金融中介理论 货币中性的主要观点： 货币只是商品交换的媒介，是便利交换的工具，货币数量的变化只会影响物价水平而不会引起实际经济活动，就整体经济而言，货币只是覆盖在实物经济上的一层面纱。 货币中性与非中性的主要区别在于： 名义货币供应量的变动是仅仅引起绝对价格水平和名义变量的变动；还是会引起相对价格和实际变量的变动 古典金融中介理论 货币中性论的基本前提：假设经济活动的行为者都是有理性的，他们不受货币幻觉的影响，因此，名义货币量值的变化不改变他们的行为，从而不会引起真实经济量值的变化 货币幻觉：美国经济学家欧文?费雪1928年提出，指的是人们只对货币的名义价值作出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。 古典金融中介理论 信用媒介论与信用创造论 20世纪以前银行是最为重要的金融中介，经济学界对其关注主要体现 “信用媒介论”和“信用创造论”。 古典金融中介理论 流行时间：19世纪以前占统治地位 代表人物：亚当?斯密、大卫?李嘉图、约翰?穆勒 主要观点（26页） 货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具 信用只是转移和再分配现有资本的工具，不能创造新资本。 银行的作用在于媒介信用，而不是创造信用。 银行必须在吸收存款的基础上才能发放贷款，负债业务决定资产业务。 银行通过充当信用媒介，将消费资本转换为生产资本，提高资本效益。 一、信用媒介论 古典金融中介理论 1776年，亚当·斯密（Adam Smith）在《国民财富的性质和原因的研究》一书中，充分肯定了银行对经济发展的促进作用。他指出：“慎重的银行活动，可增进一国产业。但增进产业的方法，不在于增加一国资本，而在于使本无所用的资本大部分有用，本不生利的资本大部分生利。” 大卫·李嘉图认为，信贷可以用来购买机器，但不可能创造机器，信用能够使资本转移，能够改变资本的用途，这种改变既可以是有利的，也可能是有害的。 古典金融中介理论 1781年，亚历山大·汉密尔顿 （Alexander Hamilton）,美国第一任财政部长，就刺激经济增长而言，银行是已经被发明的最令人愉快的引擎 1848年，约翰·穆勒（John Stuart Mill ）继承了斯密的这一思想。他认为，通过储蓄银行的信用媒介，“虽然现有的资本数量实际上没有增加，但使用的资本数量却由此增加，从而使社会总产量相应地增加。” 1873年，沃尔特·贝戈豪特（Walter Bagehot）指出，金融体系通过方便大型工业项目融通所需的资本，从而在英国工业革命进程中起了关键作用。 古典金融中介理论 二、信用创造论 信用创造资本理论是现代西方社会最有势力、最有影响的信用理论，为以后许多经济学家理论体系的形成奠定了基础。 流行时间：始于18 世纪，发展于19世纪、20世纪初，盛行于现代。 先驱者： 18 世纪的约翰?劳 主要代表人物： 亨利·桑顿，麦克鲁德，熊彼特，凯恩斯 古典金融中介理论 基本观点（27页） 货币是一种交换手段，信用可以充当流通手段和支付手段，因此信用就是货币，就是财富。 信用能够创造资本，信用就是生产资本，通过信用量的增加与扩展可以创造社会财富，繁荣商业，使国民经济具有更大的活力。 银行的功能在于为社会创造信用，银行能通过发放贷款的办法创造存款，银行的资产业务优先于负债业务 银行通过信用的创造，能为社会创造出新的资本，扩大资本的积累，推动国民经济的发展。 缺陷：认为银行具有无限创造信用的能力。 古典金融中介理论 约翰.劳 主要观点： 在就业不足的条件下，增加货币供给可以在不提高物价的情况下增加产出 纸币制度比贵金属制度有更大的灵活性，给了发行银行更多的空间和控制经济的能力。 古典金融中介理论 亨利·桑顿 英国银行家亨利·桑顿(Henry Thomton)认为“商品的价格决定于商品的供求比例和通货的供求比例，商品增多对银行券的需求扩大，银行券增多对商品的需求扩大，所以当银行券增多而商品对银行券的需求未扩大时，就必然使物价随之上涨。物价上涨，工资缺乏弹性，一方面刺激生产，另一方面制约消费，从