筹资管理概述.pptxVIP

第三章筹 资 管 理学习目标1．了解企业筹资动因及企业筹资的要求。2．掌握企业筹资数量预测的方法。3．掌握各种权益资本筹资的方式及其优缺点。4．掌握各种负债资本筹资的方式及其优缺点。引导案例刘强东与资本的战争京东商城从2004年正式涉足电子商务领域以来，一直保持高速成长，连续七年增长率超过200%。2012年4月，艾瑞咨询发布的市场数据显示，在B2C市场京东商城市场占有率达到50.1%。但在这些光鲜数据的背后，京东商城却一直处于亏损状态，2011年亏损亿美元，2012年预亏亿美元。而且短期内还看不到盈利可能。而其资金短缺问题也一直为业界所关注。至今,京东商城依然“造血”功力不足，似乎更需要靠输血性融资来维持其生命活力，否则可能“贫血”而亡据京东商城官方资料透露，其已完成了三轮融资,迄今为止，京东商城已获得风险投资超过亿美元。相比于前两轮融资，第三轮融资的情况就要复杂得多。据公开资讯，当时京东商城高管层对这轮融资存在两种不同意见：一派坚持多融资，不考虑股权是否被稀释，以满足物流体系建设资金等需要；一派认为应以对公司绝对控股为前提，不宜多融资，以便更多地照顾员工的期权，否则一旦上市，员工利益可能被挤压。最后，刘强东坚持了多融资方案。引导案例2011年9月，传闻称京东商城将赴美IPO，拟融资50亿美元。但由于京东商城一直处于亏损状态，且体量又不断放大，因此估值就成为其绕不过的一道坎.京东商城第三轮融资时，被估值70亿元,而据传2012年5月银行对京东商城的估值为50亿元，出现大幅缩水。而此时的上市环境也不容乐观.2011年11月，美国调研机构浑水公司连续发布报告质疑在美国纳斯达克上市的中国公司分众传媒，使分众传媒股价下跌近40%。一时间，中国概念股在美国遭创。京东商城说2013年前不会上市。但业界认为: 并不是它不想上市,它是上不了市，因为现在的环境比之前恶劣了很多。市场对京东商城的估值太低了。”资料来源经理人(北京)2012年11月引导案例问 题：1外部筹资对企业的控股权会产生什么影响？2企业对外筹资受哪些因素影响？第一节筹 资 概 述筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，运用一定的筹资方式，筹措企业所需资金的行为。第一节 筹资概述一、企业筹资的动因312满足企业投资活动的资金需要满足企业经营活动的资金需要满足企业调整资本结构的需要第一节 筹资概述二、企业筹资的基本要求2341适时取得资金，保证资金投放需要合理确定资金需求量，提高筹资效果合理确定资金结构，正确安排举债经营认真选择筹资渠道和方式，力求降低资金成本第一节 筹资概述三、企业筹资的分类21短期资金长期资金按资金的来源渠道分类按资金使用期限的长短分类所有者权益负债第一节 筹资概述四、筹资渠道与筹资方式筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。1筹资渠道第一节 筹资概述四、筹资渠道与筹资方式国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金筹资渠道其他企业资金居民个人资金企业自留资金外商资金第一节 筹资概述四、筹资渠道与筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体形式。2筹资方式第一节 筹资概述四、筹资渠道与筹资方式吸收直接投资发行股票银行借款筹资方式商业信用发行债券融资租赁第一节 筹资概述四、筹资渠道与筹资方式?吸收直接投资发行股票银行借款发行债券商业信用融资租赁国家财政资金√√????银行信贷资金??√???非银行金融机构资金√√√√?√其他企业资金√√?√√√居民个人资金√√?√??企业自留资金√?????外商资金√√???√3筹资渠道与筹资方式的对应关系表3-1筹资渠道与筹资方式对应关系表第一节 筹资概述课堂讨论京东商城采取的筹资方式有哪些？ 第一节 筹资概述第二节资金需要量预测一、定性预测法定性预测法主要是利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力，对未来资金的需要数量做出预测。第二节 资金需要量预测二、定量预测法定量预测法主要根据企业各项经济指标之间的依存关系及未来企业发展状况，运用特定的计量模型，对未来资金的需要数量做出预测。主要方法有：21资金习性预测法销售百分比法第二节 资金需要量预测二、定量预测法1销售百分比法 一家企业要完成销售，需要众多的资产在背后进行支持，比如存货，比如应收账款等等。而这些项目的增减就形成了企业下一年度的资金需求，根据这一思路，销售百分比法通过分析资产负债表中各项目与销售收入之间的关系，分析销售收入的变化带来企业资金的需求。第二节 资金需要量预测二、定量预测法销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。运用销售百分比法预测企业的资金需要量一般按以下三个步骤进行：1销售百分比法1分析资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系。2