2022年通信行业投资策略分析报告：云基建搭台，大应用唱戏，新能源赋能.pdfVIP

投资要点（行业评级：增持） 新基建搭台：云基础设施建设进入新一轮周期 01 “信息通信十四五”规划中对未来几年基建目标做了指引，5G建设继续稳健推进，毫米波、小基站、宽带接入等领域 存在变化较大可能；卫星互联网是下一代通信网络的重要构成，产业有望迎来开启加速的机遇；我们认为现在正处于 启动期与应用爆发期的起承转合的阶段，多个指标预示后续有望迎来C端新一轮流量爆发增长期，我们对国内外主流 IT大厂的资本开支乐观，对交换机、光模块及芯片、光纤光缆、数据中心等板块有益。 大应用唱戏：汽车、智能家居等爆点应用强势 02 信息基建底盘完善中后期，流量及应用板块迎来新的周期。1）运营商在多张网络基础上，正在探索在众多垂直行业 进行5G+X场景探索，挖掘第二成长曲线；2）在双碳背景下，IDC行业或进入出清洗牌、格局重塑阶段，利好正规大型 数据中心；3）过去十年成就了智能手机产业机会，下一个十年汽车将成为新的智能化终端，2022年市场预计从汽车 动力性能延展到汽车的智能化、网联化关注，控制感知硬件、模组及终端等产业已经具有较大投资机会；4）智能家 居开启千亿市场空间，渗透率低，增速高，未来发展前景可期。 新能源赋能：能源革命下通信企业新成长曲线 03 能源革命是未来确定性方向，其中光伏、风电以及其他绿色电力是主要路径，由此衍生的新能源车、能源管理等也重 点。在通信领域，一部分企业多元化经营，在储能、 新能源车域控制等方面已具实力；一部分企业基于通信业务延 展，在电力信息化、电力传输等方面也迎来较好机遇。 投资建议及风险提示 04 投资建议：（1）推荐 通讯、天孚通信、光库科技、仕佳光子、新易盛、星网锐捷等；（2）推荐和而泰、拓邦股 份、中国电信、中国联通、中国移动、奥飞数据、数据港、宝信软件等；（3）推荐和而泰、威胜信息、科华数据等。 风险提示：供应链安全风险、运营商市场竞争环境改善或不及预期、运营商CAPEX或不及预期、流量类 业互联网应用发展或不及预期。 目录 01 新基建搭台：云基础设施建设进入新一轮周期 02 大应用唱戏：汽车、智能家居等爆点应用强势 03 新能源赋能：能源革命下通信企业新成长曲线 04 重点公司列表及风险提示 十四五规划指引，双千兆、物联网、卫星通信等继续加强  工业和信息化部发布了 《“十四五”信息通信行业发展规划》。  《规划》提出5项重点任务，包括全面部署5G、千兆光纤网络、IPv6、移动物联网、卫星通信网络等新一代通信网络基础 设施，统筹优化数据中心布局，构建绿色智能、互通共享的数据与算力设施，积极发展工业互联网和车联网等融合基础设 施。 “十四五”信息通信行业发展规划指标清晰 十三五规划与落地 十四五规划 年均增速 年均增速 指标 2015年基数 2020年目标 2020年实际 2025年目标 [累计变化] [累计变化] 总体规模 信息通信业收入（万亿元） 1.7 3.5 15.50% 2.64 4.3 10% 信息通信基础设施累计投资（万亿元） 1.9 2 [0.1] 2.5 3.7 1.2 基础设施 每万人拥有5G基站数（个） 5