2金融机构信用管理的经济学分析.pptxVIP

1944年，冯? 诺依曼和摩根斯坦恩发表的《博弈论和经济行为》，奠定了博弈论的基础和理论体系博弈论和信息经济学率先承认了市场的不完全性传统的经济学的关键概念是“效用”，新理论的关键概念是“信息”。信息经济学认为，由于交易双方信息的不完整和信息不对称乔治·阿克尔洛夫迈克尔·斯彭斯约瑟夫·斯蒂格利茨获奖理由：在“对充满不对称信息市场进行分析”领域做出了重要贡献。传统的经济学（亚当·斯密）市场是能够在价格机制的作用下趋于均衡，供不应求和供过于求的失衡是暂时的，特别对金融市场而言，由于低交易成本和高流动性的特征，市场几乎可以在瞬时出清。但是，即使在高度自由的金融环境中，金融泡沫不断形成，信用危机此起彼伏，信用中介活动屡屡受阻。传统的完美金融市场是不存在的构建新的理论范式信息经济学（20世纪70年代）对传统的经济理论加以补充和修正，阐释了市场失灵的原因和后果，对如何更好地说明和利用市场机制，提供了极富价值的思想成果交易双方信息的不完整和信息不对称即使市场里有人想买、有人想卖，但是交易不一定会发生即使交易发生，可能具有非常特殊的性质当市场机能不能发挥作用时，“非市场”的机制可能应运而生，不过可能会造成欲益反损的结果信息不对称与信用市场失灵信用市场上的道德风险与逆向选择信息不对称与信用风险金融机构信用管理的基本原理信息不对称理论市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题信息不对称是市场经济的弊病，要想减少信息不对称对经济产生的危害，政府在市场体系中发挥强有力的作用由于信息的不对称，很多交易不能达成或不能公平地达成，使金融机构对资源进行配置时很难达到资源的有效利用，甚至资源被配置到风险很大、违约概率很高的行业，从而造成信用市场失灵高风险偏好的借款人：收益：15％。风险概率：50％低风险偏好的借款人：收益：7.5%风险概率：0％贷款机构（银行）高风险借款人的利率：10％低风险借款人的利率：5％由于信息不对称无法辨别风险高低和贷款损失概率，银行确定贷款利率中间价：7.5%低风险的借款人无法承受，便不得不退出该信用市场，其投资项目也无法如期进行。高风险的借款人，市场利率低于他愿意支付的利率，这鼓励他向金融机构申请贷款。如果高风险借款人申请的贷款金额为1，如果投资项目成功，金融机构最多可获得7.5%的收益，如果该项目失败，无法偿还本金，金融机构的收益将为-1，从而金融机构的期望收益为（-1+7.5%）/2=-46.25%上述例子说明，在信用市场上存在信息不对称的情况下：低风险的借款人需要向金融机构借款，金融机构也愿意贷款给他，但交易却不能发生，这与传统经济学假定的环境中是不可能发生的如果不借助非价格的手段，金融机构无法在事前甄别高风险借款人和低风险的借款人在实际的信用市场上，金融机构往往需要通过其他“非市场”的手段，减少各种信息不对称的程度，降低信用风险，这正是金融机构必须加强信用管理的依据所在由于信息不对称的存在，使得价格机制不能充分发挥调节供求的作用，如果单纯依赖价格机制，会产生两种对金融机构不利的效应，这就是“逆向选择”和“道德风险”。逆向选择是指在买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。当交易中的一方对交易可能出现的风险状态比另一方知道更多时，便会产生逆向选择问题。例如，劣币驱逐良币，劣才驱逐良才。这正是“分不出好歹”的经济学。劣币驱逐良币”（Bad money drives good money out of circulation）是经济学中的一个古老原理，这种经济现象又称“格雷欣法则”（Greshams law），最初由16世纪的英国铸造局长格雷欣发现的，说的是铸币流通时代，成色不良的铸币（金币或银币）与成色优良的铸币在市场上一样流通，久而久之良币会逐渐退出流通，转为收藏，而市面上流通的都是成色不良的劣币——劣币把良币赶出了市场。优秀的总是能够战胜落后的，好的总是能打败坏的吗？看起来似乎理所当然的答案也许并不那么必然。或许你已经发现了一个奇怪的现象：在我们的生活中，有些时候占上风的并不是那些最优秀的，达尔文的“优胜劣汰”规则在那里不起作用。 有一句话叫“天鹅常被第一只癞蛤蟆吃掉”，说的是美丽女生往往有一个平庸的男朋友，而优秀男生的女友又常常长相平平。这样的情况频频出现，决非偶然。怎样解释它呢？那就是“劣币驱逐良币”。假设优秀男生甲和另一男生乙共同追求美丽女生丙。男生乙自知论帅气程度及经济实力都不如甲，所以追求攻势就格外猛烈，而甲虽然也很喜欢丙，但碍于面子，也由于自恃实力雄厚所以追求起来就内敛含蓄。美丽女生丙实际上喜欢甲要远胜于乙，但由于信息不对称——她不