欣旺达：非公开发行公司债券2018年跟踪评级报告.PDF

公司债券跟踪评级报告 求持续增加的影响，多家电池企业开启扩产计 划，行业竞争加剧，公司综合毛利率水平降低。 2 ．公司上游供应商及下游客户集中度较 高，对主要供应商及客户依赖度较高。 3 ．公司应收账款和存货增长较快，对公司 资金占用明显，整体资产质量一般；公司收入 实现质量大幅下降，经营活动现金流转为净流 出。 4 ．公司资产减值损失大幅增长，对利润 存在一定侵蚀；债务规模增长很快，且短期债 务占比较高，整体债务负担较重。 分析师 叶维武 电话：010 邮箱：yeww@ 范 琴 电话：010 邮箱：fanq@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http：// 欣旺达电子股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 欣旺达电子股份有限公司 （以下简称“公司”或 “欣旺达”）的前身是深圳市欣旺达电子有 限公司，系欣旺达电子有限公司的股东以发起设立的方式于 2008 年 10 月 15 日整体变更设立的 股份有限公司，初始注册资本为14,100.00 万元。 公司于 2011 年 4 月通过深圳证券交易所创业板首次向社会公众公开发行不超过 4,700.00 万 股股票，发行完成后，公司注册资本由 14,100.00 万元增加至 18,800.00 万元，并于2011 年 4 月 21 日在深圳证券交易所创业板挂牌交易（股票简称“欣旺达”，股票代码“300207.SZ”）。后经 过多次股权变更，截至2017 年底，公司总股本129,191.25 万股。 公司于 2016 年 10 月 17 日召开董事会议，审议通过《关于变更公司法定代表人的议案》， 同意将公司法定代表人变更为王威先生。2017 年 1 月 26 日，公司完成部分激励对象已获授但尚 未解锁的限制性股票的回购注销，公司对已不符合激励解锁条件的 10 名激励对象已获授但尚未 解锁的限制性股票28.25 万股进行回购注销，公司总股本由1,292,904,000 股减至 1,292,621,500 股。 2017 年 5 月 31 日，公司完成部分激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票的回购注销，公司对 已不符合激励解锁条件的 8 名激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票 70.9 万股进行回购注销, 公司总股本将由1,292,621,500 股减至1,291,912,500 股。 截至 2017 年底，公司总股本为 129,191.25 万股，注册资本为 129,191.25 万元，其中王明旺 先生直接持有公司 33.82%的股份，王威先生持有公司 10.18%的股份。王明旺、王威为兄弟关系， 公司实际控制人为王明旺、王威兄弟。 图1 截至2017 年底公司股权结构 资料来源：公司年报 公司主营业务为锂离子电池模组的研发、设计、生产及销售。2017 年，公司经营范围无变化。 2017 年，公司合并范围内新增了 3 家子公司，同时转让了2 家子公司；截至2017 年底，公 司本部下设投资发展部、战略与营销部、研发中心、品质中心、财务中心、人力资源中心、采购 与物流中心、信息中心等多个职能部门（详见附件 1）。截至 2017 年底，公司拥有在职员工 20,580 名，较上年末有较大幅度增长，其中生产人员占比 69.85%，技术人员占比 19.61%，行政 人员占比5.86%，管理人员占比3.66%，销售人员占比0.54%，财务人员占比0.48%，以生产人员、 欣旺达电子股份有限公司 4