普邦股份:公司债券2018年跟踪评级报告.PDF

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公司债券跟踪评级报告 2 .2017 年,公司新签郑州高新区市政绿化 PPP 项目,该项目体量较大,其建设运营情况 对公司业绩影响较大,若该项目进度不及预期, 或将对公司收入产生较大影响。 3 .2017 年,公司环保业务回款速度仍较慢, 对公司资金形成较大占用。 4 .公司并购北京博睿赛思信息系统集成有 限公司形成较高溢价,考虑到互联网营销领域 竞争较为激烈,或存在一定的商誉减值风险。 5 .2017 年,公司债务规模快速增长,且以 短期债务为主,公司债务结构有待改善。 分析师 杨世龙 电话:010 邮箱:yangsl@ 徐汇丰 电话:010 邮箱:xuhf@ 传真:010 地址:北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层(100022) Http :// 广州普邦园林股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 广州普邦园林股份有限公司(以下简称“普邦股份”或 “公司”)成立于1995 年7 月19 日,系 由广州市普邦园林配套工程有限公司整体变更设立的股份公司,初始注册资本为1.20 亿元。后经历 次首次公开发行股份、资本公积转增股本,截至2015 年末,公司总股本为 17.05 亿股。2016 年 11 月,公司通过支付现金方式收购北京博睿赛思信息系统集成有限公司(以下简称“博睿赛思”)40% 的股权,2017 年3 月,经中国证监会《关于核准广州普邦园林股份有限公司向樟树市爱得玩投资管 理中心(有限合伙)等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可 〔20 17〕410 号)核准, 公司向博睿赛思原股东共计发行0.84 亿股股份购买博睿赛思60%股权,本次发行完成后,公司总股 本增至17.96 亿元。 截至2018 年3 月末,公司总股本为17.96 亿元,其中自然人涂善忠持股比例为22.87%,黄庆和 持股比例为13.72%,公司实际控制人为涂善忠。 图1 截至2018 年3 月末公司股权结构图 资料来源:联合评级整理 截至2018 年5 月9 日,涂善忠共质押公司股份 1.03 亿股,占其持有公司股份的25.11%,占公 司股份总数的5.74%;黄庆和共质押公司股份0.98 亿股,占其持有公司股份的39.72%,占公司股份 总数的5.45%,公司前两大股东股权质押比例不高。 截至2018 年3 月末,公司经营范围较上年无变化,组织架构新增工程结算管理中心,属于总裁 办下属机构,主要职责为负责集团工程项目(地产、市政)的质量、资料档案、采购和项目结算等 工作的督查落实和组织协调;负责发挥集团整体优势,协调解决集团工程项目实施过程中的重要或 共性问题;截至2017 年末,公司纳入合并范围的子 (孙)公司共31 家,共有在职员工2,469 人。 截至2017 年末,公司合并资产总额99.86 亿元,负债合计47.85 亿元,所有者权益52.01 亿元, 其中归属于母公司所有者权益合计50.82 亿元。2017 年,公司实现营业收入35.76 亿元,净利润1.76 亿元,其中归属于母公司所有者的净利润1.52 亿元;经营活动产生的现金流量净额2.90 亿元,现金 及现金等价物净增加额9.55 亿元。 截至2018 年3 月末,公司合并资产总额93.56 亿元,负债合计41.49 亿元,所有者权益52.07 亿元,其中归属于母公司所有者权益合计50.87 亿元。2018 年1~3 月,公司实现营业收入7.02 亿元, 净利润0.11 亿元,其中归属于母公司所有者的净利润0.10 亿元;经营活动产生的现金流量净额-3.53 亿元,现金及现金等价物净增加额-5.52 亿元。 广州普邦园林股份有限公司 4

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