凯撒旅游：2017年面向合格投资者公开发行公司债券跟踪评级报告（2018）.PDF

 债务期限结构有待完善。截至2017 年末，公 司总债务为 16.70 亿元，其中短期债务 8.82 亿元，长短期债务比为 1.12 倍，较上年度大 幅下降，但短期偿债压力仍较大，债务期限 结构有待改善。同时，公司财务杠杆水平较 高，对公司管理流动性风险提出较高的要求。 2 海航凯撒旅游集团股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券跟踪评级报告（2018） 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时， 在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 海航凯撒旅游集团股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券跟踪评级报告（2018） 图1：2014~2017 年我国城镇居民人均可支配收入与农村居 募集资金用途 民纯收入走势 经中国证券监督管理委员会证监许可 单位：元 [2017]553 号文核准，公司获准向社会公开发行不超 过人民币7 亿元公司债券，发行价格为每张人民币 100 元，采取网下面向合格投资者询价配售的方式 发行，本次债券的期限为5 年，附第3 年末公司调 整票面利率选择权和投资者回售选择权。本次债券 发行工作已于2017 年6 月16 日结束，实际发行金 额7 亿元，扣除发行费用后进入专项偿债账户。截 至本报告出具日，本次债券募集资金扣除发行费用 后，已全部用于偿还公司存量债务及补充流动资 金，本次债券募集资金的使用与发行时募集说明书 的相关承诺一致。 资料来源：国家统计局，中诚信证评整理 行业分析 我国居民旅游需求进一步提升，旅游业保持 高速增长 2017年，我国宏观经济延续了2016年下半年