柳工：2011年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018）.PDF

信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 广西柳工机械股份有限公司 2011 年公司债券（第一期）跟踪评级报告（2018） 重大事项 2016 年9 月以来房地产政策持续收紧，房地产投资 增速或将下滑。 2017 年 11 月，公司审议通过《关于公司购买 图1：我国月度累计固定资产投资、房地产投资和基建 广西柳工集团有限公司所持上海金泰工程机械有 投资增速对比 限公司 51%股权暨关联交易的议案》，同意公司用 自筹资金54,604.54 万元购买柳工集团所持上海金 泰工程机械有限公司（以下简称“上海金泰”）51% 股权。协议约定，公司于2018 年1 月31 日之前向 柳工集团支付购买股权款 53,104.54 万元，剩余 1,500 万元根据双方在协议中约定的相关条款调整 后确定支付金额。目前，股权交割过渡期专项审计 已经完成，但上海金泰股东变更工商登记尚未完 成。 资料来源：国家统计局，中诚信证评整理 上海金泰主要从事地下连续墙液压抓斗、旋挖 总体看，2017 年我国基础设施建设和房地产开 钻机、工程钻机和多轴钻机等机械产品的研发、生 发投资增速相对稳定，对工程机械行业市场需求形 产及销售，产品主要应用于高铁、地铁、水库和机 成有效支撑。 场等工程施工。截至2017 年12 月末，上海金泰资 2017 年我国工程机械行业实现高速增长，主 产总额12.58 亿元，所有者权益合计8.67 亿元，资 要工程机械产品均有较好表现，国内外市场 产负债率31.12%；2017 年实现营业收入6.12 亿元， 实现双增长，行业经营效益大幅提升 净利润0.74 亿元。公司完成对上海金泰51%股权的 2017 年以来，受宏观经济回暖、房地产投资增 收购，有利于其产品结